营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下降8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度天目药业归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下滑42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比大幅下降54.46%。业绩下滑主要系报告期内公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期有所上升。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅跳水
2026年前三季度天目药业扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.31万元同比大降83.05%，单第三季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业经营当期出现亏损。扣非利润大幅下滑主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，常规主业造血能力明显弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅减少影响，2026年前三季度天目药业基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，股东当期每股收益明显缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
应收账款规模有所压降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元下降约10.52%，公司当期回款力度有所提升，但应收账款绝对规模仍占当期营收的85.93%，占款比例仍处于较高区间，坏账计提压力不可忽视。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，天目药业应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元仅微增0.9%，应收票据规模保持稳定，未出现明显的票据占款大幅波动情况。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.9 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均ROE大幅收窄
2026年前三季度天目药业加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产盈利能力出现明显滑坡。
| 统计周期 | 加权平均ROE（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，天目药业存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元下降9.35%，公司库存去化取得一定成效，存货周转效率有所改善。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度天目药业销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，销售端投入稳中有升，主要用于相关产品的市场推广布局。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用有所压降
2026年前三季度天目药业管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期内部管理降本增效取得一定进展，行政类开支得到有效控制。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用持续收窄
2026年前三季度天目药业财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期有所减少，公司当期融资成本得到一定优化。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
经营现金流大幅转正
2026年前三季度天目药业经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回笼能力显著提升。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资现金流支出大幅收窄
2026年前三季度天目药业投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资现金流大额转负
2026年前三季度天目药业筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，主要系当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资净流入大幅萎缩，资金端支撑力度明显弱化。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
值得注意的是，公司当期22017.07%的投资收益暴涨完全来自子公司黄山天目债务重组收益，属于非经常性损益，不具备可持续性。主业扣非净利润大幅下滑、第三季度单季扣非亏损，叠加筹资现金流大额转负，同时控股股东20%股份转让事项尚需国资部门审批存在不确定性，投资者需警惕公司主业盈利疲软、后续资金供给不足以及控制权变动带来的多重经营风险，理性评估投资价值。
