营业收入同比小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下滑5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现持续收缩态势，反映公司主营业务拓展承压。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年1-9月 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比大降54.46%，利润端下滑幅度显著高于营收，盈利质量有所弱化。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年1-9月 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润锐减超八成
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大幅下滑83.05%，单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已陷入亏损状态。利润端的支撑高度依赖非经常性损益，当期非经常性损益合计达626.16万元，其中债务重组损益、其他营业外收入贡献了主要增量，主业造血能力明显不足。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年1-9月 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步走低
受归母净利润大幅下滑影响，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，股东账面回报水平同步大幅收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年1-9月 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均ROE大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，单位净资产的盈利效率出现明显下滑，资产回报能力弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年1-9月 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所压降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较上年末的1.44亿元同比下降10.51%，回款情况有所改善，但整体应收账款规模仍处于高位，叠加子公司上海天目山、黄山天目当期计提坏账合计新增569.96万元，信用减值损失同比大增164.86%，账款坏账风险仍需警惕。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.51 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年末的217.55万元仅小幅增长0.90%，应收票据规模保持稳定，整体票据占流动资产比例不足1%，对公司流动性补充的贡献度较低。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年末的3918.46万元同比下降9.35%，存货去化节奏平稳，整体存货规模占流动资产比例约16.5%，不存在明显的库存积压减值风险。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，在营收同比下滑的背景下销售费用逆势增长，反映公司为拉动产品销售加大了渠道投入，但投入尚未转化为营收增量，销售投放效率有待提升。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年1-9月 | 1016.51 | - |
管理费用同比收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期推进了管理端降本增效，管理费用规模有所压降，一定程度上对冲了营收下滑带来的盈利压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年1-9月 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，主要得益于当期利息支出同比减少33.18万元，同时利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本管控略有成效，但短期借款余额仍高达1.45亿元，偿债压力依然不小。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年1-9月 | 497.07 | - |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加5600.43万元，回款情况大幅改善，主业现金流造血能力阶段性修复。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 2171.06 | 170.42 |
| 2025年1-9月 | -3083.11 | - |
投资活动现金流支出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少1660.75万元，产能技改相关的资本开支阶段性收缩，减少了资金消耗。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年1-9月 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比下滑181.79%，主要系当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司融资净流入大幅收缩，后续融资端的可持续性值得投资者重点关注。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年1-9月 | 1610.23 | - |
针对上述财务异动，特别提示投资者注意相关风险：当前公司利润高度依赖债务重组等非经常性损益，主业盈利能力大幅弱化，叠加控股股东20%股份公开转让事项尚需国资部门审批，实控人变更存在不确定性，即便复方鲜竹沥液完成复产，后续销售推广能否达到预期仍存变数，需警惕后续业绩不及预期的投资风险。
