营业收入小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营业收入14978.06万元，较上年同期下滑5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅回落
2026年第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，同比大幅下降54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，较上年同期下滑42.93%。净利润下滑主要受报告期内所得税费用同比增加，以及少数股东损益同比上升的双重影响，盈利端承压明显。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅缩水
2026年第三季度，公司扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，主业单季度陷入亏损；前三季度累计扣非净利润184.44万元，较上年同期大幅下滑83.05%。扣非净利润大幅下滑主要来自非经常性损益的异动，当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，利润贡献高度依赖非主业收益。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年第三季度，公司基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度累计基本每股收益0.0666元/股，较上年同期下滑42.93%，与归母净利润变动幅度完全匹配，单位股本对应的盈利水平明显收窄。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较上年末的14383.72万元有所回落，回款情况有所改善。但报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅增长164.86%，应收账款背后的坏账风险仍需警惕。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年末的217.55万元基本持平，票据类款项规模保持稳定，未出现大幅异动。
| 时间节点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年第三季度，公司加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑，资产回报能力走弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年末的3918.46万元有所下降，库存周转效率有所优化，未出现存货积压大幅占用流动资金的情况。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度，公司销售费用累计发生额为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，销售端的投入保持平稳，未出现费用端的异常扩张。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期销售费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用同比下降
2026年前三季度，公司管理费用累计发生额为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，内部运营管理成本得到一定控制，降本增效措施显现初步效果。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期管理费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用小幅下行
2026年前三季度，公司财务费用累计发生额为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下滑，其中利息费用同比有所减少，利息收入同比下降，整体融资成本控制在合理区间。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅转正，同比增幅达170.42%，主要得益于当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端的现金回流情况显著改善。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | -3083.11 | 170.42 |
投资活动现金流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元明显收窄，同比增幅62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | -2663.67 | 62.25 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元大幅下滑，同比降幅达181.79%，主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，筹资端从净流入转为大额净流出。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | 1610.23 | -181.79 |
投资风险提示
从财报整体表现来看，天目药业当前盈利高度依赖债务重组等非经常性损益，主业造血能力明显弱化，同时信用减值损失大幅增长、筹资端现金流转负，叠加控股股东20%股份公开征集转让事项尚存在审批不确定性，即便复方鲜竹沥液完成复产，后续市场推广、业绩兑现仍存在多重变数，提请投资者充分关注公司主业盈利修复进度、坏账风险及控制权变动的不确定性，审慎评估投资风险。
