营业收入同比小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单第三季度营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，整体营收规模呈现小幅收缩态势。
| 统计周期 | 营收金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单第三季度归母净利润仅为180.38万元，较上年同期大降54.46%。业绩下滑主要受本报告期所得税费用同比增加，以及少数股东损益较上期同步提升的双重影响。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅跳水
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期同比大幅下滑83.05%。单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已陷入亏损。该指标大幅下滑主要系当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，挤压了主业盈利空间，凸显公司主营业务造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受净利润大幅下滑影响，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期大降54.46%，单位股份对应的盈利水平出现明显缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单第三季度该指标仅为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现显著下滑。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模持续收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较2025年末的1.44亿元有所下降。但与此同时，前三季度信用减值损失达722.15万元，较上年同期的272.65万元同比大增164.86%，主要系子公司上海天目山、黄山天目计提坏账分别较上年同期增加270.50万元、299.46万元，大额坏账计提也暗藏下游回款风险。
| 统计时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，整体规模保持稳定，未出现大幅异常波动。
| 统计时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 219.51 | 0.90 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降9.35%，整体库存水平保持相对平稳，未出现大额积压风险。
| 统计时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比小幅增长4.53%，费用投放规模与当期营收变动趋势基本匹配，未出现异常大幅攀升情况。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用同比有所下降
2026年前三季度公司管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期在管理端的成本控制取得了一定成效，一定程度上对冲了其他板块的盈利压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，整体融资成本小幅回落。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，实现由负转正。该指标大幅改善主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况明显好转。但单第三季度经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营端再度出现现金净流出，后续现金流可持续性仍需警惕。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流大幅改善
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，流出规模大幅收窄。主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，子公司黄山天目产能提升及技术改造项目投入节奏有所放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，由净流入转为大额净流出。变动主要系当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司偿债力度加大，筹资端现金回笼能力大幅弱化。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
公司当期高额投资收益完全来自子公司黄山天目债务重组收益，属于偶发性非经常性损益，不具备可持续性，主业扣非净利润大幅下滑已凸显经营压力。同时公司控股股东拟公开征集转让20%股份，实控人变更存在重大不确定性，叠加复方鲜竹沥液复产后续销售推广不及预期的可能性，投资者需警惕多重因素带来的投资风险。
