营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营收5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，整体营收规模呈现阶段性收缩态势，反映公司当期主营业务拓展承压。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达54.46%。利润端的下滑幅度远超营收降幅，主要系本报告期公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加，直接挤压了归母利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润近乎腰斩
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大降83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已出现阶段性亏损。利润大幅缩水的核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，原本就微薄的主业盈利被非经常性项目大幅稀释，公司核心造血能力显著弱化。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
收益摊薄指标随利润同步走低，单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比大降54.46%；前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股下降42.93%，直接反映普通股东当期每股可享有的盈利水平大幅收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权ROE大幅收窄
2026年三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大降12.94个百分点。单位净资产的盈利效率大幅下滑，公司为股东创造回报的能力明显弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降。但值得注意的是，当期信用减值损失较上年同期大增，子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，应收款项的坏账风险正在持续暴露，投资者需警惕后续坏账进一步侵蚀利润的可能。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，无大幅波动，该部分流动资产的回款风险相对可控。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元小幅回落，整体库存去化节奏平稳，未出现大规模积压情况。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用率被动抬升，反映公司为拉动销售投入的资源效率有所下降。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用同比收缩
前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，显示公司当期在管理端采取了一定的控费措施，但控费带来的成本节约未能覆盖利润端的下滑缺口。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下滑，其中利息费用同比有所减少，利息收入同步缩水，整体融资成本端的压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回流情况显著改善，但单三季度经营活动现金流为-257.60万元，三季度单季经营现金再次流出，后续现金流可持续性仍需观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，公司产能提升及技改项目的投入节奏有所放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，变动幅度为所有指标中最高之一，核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资净规模大幅收缩，资金端的支撑力度明显减弱。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
整体来看，天目药业2026年三季报呈现出“营收微降、利润大滑、主业盈利疲软、筹资端大幅收缩”的特征，扣非净利润近乎崩塌式下滑、单季度主业亏损，叠加控股股东20%股份转让尚存在审批不确定性，提醒投资者充分警惕公司后续经营业绩波动、控制权变更不及预期的多重风险。
