营业收入同比小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单第三季度营收为5042.59万元，同比下滑8.88%，营收端呈现阶段性收缩态势。
| 统计周期 | 营收金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润同比大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；第三季度单季归母净利润仅180.38万元，同比下滑幅度高达54.46%，利润端收缩幅度远超营收降幅。公司披露该变动主要系报告期内所得税费用同比增加，同时少数股东损益较上期增长所致。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅下滑
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，同比大幅下降83.05%，第三季度单季扣非净利润为-47.65万元，主业经营阶段性出现亏损。该变动核心原因是本报告期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，净利润的支撑高度依赖非主业损益，主业盈利能力大幅走弱。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅收缩影响，2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，单位股本对应的盈利水平明显缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅走低
对应扣非净利润的大幅下滑，2026年前三季度扣非每股收益仅0.0151元/股，较上年同期的0.0891元/股同比大降超8成，第三季度单季扣非每股收益为-0.0039元/股，主业盈利对股本的回报能力已经处于极低水平。
应收账款规模同比下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为1.29亿元，较上年末的1.44亿元同比下降10.53%，回款情况有所改善，但整体应收规模仍处于高位，占同期流动资产的比例接近60%，后续坏账计提的压力仍然不容小觑。结合财报披露信息，子公司上海天目山、黄山天目本报告期计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅攀升164.86%，大额应收款的减值风险持续暴露。
| 统计时点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.53 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年末的217.55万元几乎无变动，规模始终处于较低水平，应收款项融资项目则较上年末下降46.68%至36.02万元，主要系子公司黄山薄荷相关款项减少所致。
| 统计时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，单位净资产的盈利能力出现断崖式下滑，资产创利效率明显走低。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年末的3918.46万元下降9.35%，存货去化有所推进，整体库存周转效率略有改善，但结合营收下滑的背景，仍需警惕库存积压带来的跌价减值风险。
| 统计时点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势增长，反映出公司为拉动营收投入了更多市场推广资源，但尚未取得营收端的正向反馈，费用投入的产出效率有所下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度累计 | 1016.51 | - |
管理费用同比下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司在管理端的降本增效措施取得一定成效，一定程度上对冲了其他费用端的压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度累计 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，同比减少33.18万元，主要系公司本期债务结构优化，利息支出有所压降，整体财务负担略有减轻。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度累计 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，实现由负转正，核心原因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款效率大幅提升，经营端的现金造血能力明显修复。但第三季度单季经营活动现金流净额为-257.60万元，单季度再次转负，现金流的可持续性仍待观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流降幅收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，净流出规模大幅收窄，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比下降181.79%，由净流入转为净流出，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司债务扩张节奏大幅收缩，筹资端的现金贡献由正转负。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度累计 | 1610.23 | - |
针对上述多项核心指标的异动，提示广大投资者注意相关风险：公司当前盈利高度依赖债务重组等非经常性损益，主业造血能力薄弱，同时控股股东拟公开征集转让20%股份可能导致实控人变更，叠加复方鲜竹沥液新品推广的不确定性，后续业绩波动风险值得重点关注，需理性评估投资价值。
