营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单三季度单季度实现营业收入5042.59万元，同比下降8.88%，营收端呈现阶段性收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下降42.93%；第三季度单季归母净利润仅180.38万元，同比大幅下滑54.46%。业绩下滑主要受报告期内所得税费用同比增加，以及少数股东损益同比上升的双重影响。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润骤降超八成
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，同比大幅下降83.05%；第三季度单季扣非净利润为-47.65万元，主业经营阶段性出现亏损。该指标大幅下滑主要是当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，利润对非经常性收益的依赖度显著提升。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下降影响，2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，单位股份对应的盈利水平明显收缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
扣非每股收益大幅走低
扣非后对应的每股收益同样出现大幅回落，2026年前三季度扣非每股收益仅0.0151元/股，较上年同期水平下滑超八成，直接反映出公司核心主业的每股盈利贡献能力大幅弱化，盈利质量承压明显。
| 统计周期 | 扣非每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.0151 | -83.05% |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为1.29亿元，较2025年末的1.44亿元减少10.53%，回款情况有所改善。但值得注意的是，报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户的回款风险仍需警惕。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较年初变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 14383.72 | - |
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.53% |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元微增0.90%，整体规模保持稳定，未出现大幅波动。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较年初变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 217.55 | - |
| 2026年9月末 | 219.51 | 0.90% |
加权平均ROE大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率仅2.3307%，同比减少3.74个百分点，公司自有资本的盈利效率出现明显下滑。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元减少9.35%，库存去化进度平稳，未出现大规模库存积压的情况。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较年初变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 3918.46 | - |
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35% |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，销售端投入保持稳中有升的态势，未出现费用端的异常扩张。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53% |
管理费用同比缩减
2026年前三季度管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司在管理端的降本增效措施初见成效，期间费用结构有所优化。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45% |
财务费用小幅回落
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用同比有所减少，利息收入也同步下滑，整体融资成本得到一定控制。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52% |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，主要得益于报告期内销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回笼能力大幅改善。第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营现金短暂流出，需关注后续季度的回款持续性。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42% |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25% |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资的现金流贡献大幅收缩，资金端的压力有所上升。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
风险提示
从本次财报数据来看，天目药业当前利润高度依赖债务重组、营业外收支等非经常性损益，主业造血能力大幅弱化，同时控股股东拟公开征集转让20%股份可能导致实控人变更，叠加复方鲜竹沥液刚复产后续销售推广存在不确定性，提请投资者充分警惕相关经营与估值波动风险。
