营业收入小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下滑8.88%；年初至报告期末累计营业收入14978.06万元，较上年同期下滑5.76%，整体营收规模出现小幅收缩。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅下滑
2026年第三季度归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，较上年同期大幅下滑54.46%；前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，同比下滑42.93%。利润下滑主要来自报告期内所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期有所增加，对净利润形成明显挤压。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅跳水
2026年第三季度公司扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，主业当期已出现小幅亏损；前三季度累计扣非净利润仅184.44万元，较上年同期大降83.05%。大幅下滑的核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司当期利润高度依赖债务重组、其他营业外收入等非主业收益，自身核心经营盈利能力大幅弱化，投资者需警惕主业造血能力不足的风险。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
基本每股收益变动与归母净利润完全匹配，2026年第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期下滑54.46%；前三季度累计基本每股收益为0.0666元/股，同比下滑42.93%，单位股份对应的盈利水平出现明显缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅走低
对应扣非净利润的大幅下滑，2026年前三季度扣非每股收益仅为0.0151元/股，较上年同期的0.089元/股降幅超过80%，扣非后每股盈利微薄，反映出公司主业经营效率出现明显滑坡。
应收账款规模缩减
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元有所下降，规模减少约1512.69万元，一定程度上降低了账款坏账的潜在风险。但报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，账款回收压力仍不可忽视。
| 统计时点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动（万元） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -1512.69 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元仅小幅增加1.96万元，整体规模保持稳定，未出现明显波动。
| 统计时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（万元） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | +1.96 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司股东权益的盈利效率出现显著下滑，资产回报能力明显减弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元减少366.26万元，存货规模小幅回落，库存周转效率有所优化，未出现明显的库存积压风险。
| 统计时点 | 存货（万元） | 较上年末变动（万元） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -366.26 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增加46.01万元，增幅约4.53%，费用规模保持平稳，未出现异常大幅增长。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | +4.53 |
| 2025年前三季度累计 | 1016.51 | - |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元减少255.26万元，同比下降约5.45%，公司当期管理端的成本管控取得一定成效。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度累计 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元减少27.45万元，同比小幅下降5.52%，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体财务负担略有减轻。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度累计 | 497.07 | - |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比大幅增长170.42%，实现由负转正。核心驱动因素是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回笼效率大幅提升，是当期财报中为数不多的正向指标。但需注意第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营现金再次出现净流出，后续现金流可持续性仍待观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | +170.42 |
| 2025年前三季度累计 | -3083.11 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比增长62.25%，净流出规模大幅收窄，主要原因是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能技改相关的资本开支明显收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | +62.25 |
| 2025年前三季度累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比大降181.79%，由净流入转为大额净流出。核心原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期债务偿还力度加大，外部筹资规模明显收缩。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度累计 | 1610.23 | - |
整体来看，天目药业2026年三季报呈现出“非经常性损益撑利润、主业盈利能力大幅滑坡”的特征，叠加当前控股股东拟公开转让20%股份、控制权存在变更不确定性，以及核心经营指标大幅波动的现状，提醒投资者充分警惕相关经营与政策风险，理性评估公司长期投资价值。
