营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下降8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
净利润大幅下滑
前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，较上年同期大幅下滑54.46%。利润下滑的核心原因是本报告期公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期同步增加，直接挤压了归母利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润近乎腰斩
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大幅下滑83.05%。公司扣非利润大幅缩水，主要原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，说明当期账面利润高度依赖非经营类收益，主营业务自身盈利能力出现明显滑坡。单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已经陷入阶段性亏损。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅缩水影响，公司每股收益指标同步走低。2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期大幅下滑54.46%，股东账面盈利水平被明显摊薄。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
扣非每股收益大幅收缩
对应扣非净利润的大幅下滑，公司扣非每股收益同样出现剧烈收缩。2026年前三季度扣非每股收益仅约0.0151元/股，较上年同期降幅超过80%，直接反映出公司主业为股东创造收益的能力已经大幅弱化。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元减少约1512.69万元，应收账款规模有所回落，一定程度上降低了后续坏账计提的潜在压力，但整体仍占流动资产的六成左右，占比仍处于较高水平。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年末 | 14383.72 | - |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，变动幅度不足1%，该部分流动资产规模保持稳定，未出现明显的票据逾期或大幅增减情况。
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点。该指标大幅下滑意味着公司自有资本的运用效率明显下降，为股东创造回报的能力出现显著弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元减少约366.26万元，存货规模小幅回落，显示公司库存去化进度有所推进，存货积压风险有所缓解。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年末 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%。在营收同比下滑的背景下，销售费用反而出现逆势增长，反映出公司为拉动销售投放的资源效率有所下降，单位销售投入带来的营收增量不及往期。
管理费用有所收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期在管理端的成本管控取得一定成效，管理端的开支收缩部分对冲了其他板块的成本压力。
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用从上年同期的505.16万元降至471.98万元，利息收入从8.29万元降至3.68万元，整体融资成本小幅回落，利息支出压力略有缓解。
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，核心驱动因素是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回款情况大幅改善，是当期财报为数不多的亮点。但单三季度经营活动现金流为-257.60万元，单季经营端现金出现净流出，后续回款的可持续性仍需观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | +170.42% |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要原因是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端的现金流出压力明显减轻。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | +62.25% |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，变动幅度位居所有指标前列。主要原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期偿债规模显著高于新增融资规模，筹资端从现金净流入转为大额净流出，后续公司的融资环境变化和债务偿还压力需要投资者重点关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
整体来看，天目药业2026年三季度财报呈现出“营收微降、利润大幅缩水、主业盈利能力大幅弱化、经营现金流短期改善、筹资端大额净流出”的特征，账面利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益，主业造血能力不足，叠加当前控股股东筹划20%股份公开转让、实控人存在变更不确定性，投资者需要警惕后续业绩不及预期的潜在风险。
