营收同比小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下滑5.76%；单三季度营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现阶段性收缩态势。
| 统计区间 | 营收规模（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
归母净利润大幅缩水
前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下滑42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比大幅下滑54.46%。变动主要来自本报告期公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加，利润端收缩幅度远超营收降幅。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润骤降超八成
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.73万元同比大幅下滑83.05%，下滑幅度为所有核心指标前列，主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，利润对非经常性收益的依赖度大幅抬升；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业阶段性出现亏损。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，与归母净利润变动幅度完全匹配，单位股本对应的盈利能力明显下降。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
加权平均ROE大幅收窄
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，股东权益的获利效率出现明显滑坡。
| 统计区间 | 加权平均ROE | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降，但仍保持在1.28亿元以上的高位，叠加报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，账款回收风险值得警惕。
| 报告时点 | 应收账款规模（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 14383.72 | - |
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52% |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，规模保持在较低水平，票据类应收款项未出现明显异常波动。
| 报告时点 | 应收票据规模（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 217.55 | - |
| 2026年9月末 | 219.51 | 0.90% |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元小幅下降，库存去化节奏相对平稳，未出现大规模存货积压的情况。
| 报告时点 | 存货规模（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 3918.46 | - |
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35% |
销售费用小幅抬升
2026年前三季度销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用率有所抬升，单位营收对应的销售投入有所增加。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53% |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比缩减
2026年前三季度管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降，公司在管理端的成本管控取得一定效果，整体管理开支规模有所收缩。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下行
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用从505.16万元降至471.98万元，利息收入从8.29万元降至3.68万元，整体融资成本压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅转正，同比增幅达170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，销售回款情况明显改善；单三季度经营活动现金流为-257.60万元，当季经营端现金出现净流出。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42% |
投资活动现金流流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元收窄62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期资本开支规模明显缩减。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25% |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流由正转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，是当期变动幅度最大的指标之一，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司筹资端的现金净流入能力大幅弱化。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
整体来看，天目药业2026年三季报呈现出主业盈利大幅滑坡、利润高度依赖非经常性损益、筹资现金流大幅收缩的特征，同时叠加控股股东20%股份公开转让、实控人拟变更的不确定性，以及新复产复方鲜竹沥液的市场化推广不及预期的潜在风险，投资者需警惕后续业绩波动风险，理性评估公司长期经营稳定性。
