营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下降8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
营收端的连续下滑反映出公司当前主营业务拓展承压，OTC药品等核心品类的市场销售表现未达预期，投资者需警惕后续营收进一步下行的经营风险。
净利润大幅缩水
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比大幅下滑54.46%。公司披露变动原因主要是报告期内所得税费用较上期增加，同时少数股东损益也较上期有所增加，盈利端的大幅收缩直接体现出公司当前盈利质量的脆弱性。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润暴跌超八成
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.78万元同比暴跌83.05%；单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已经陷入亏损状态。业绩变动原因显示，非经常性损益较上年同期增加293.58万元，当期账面利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性收益支撑，核心主营业务的造血能力已经出现明显退化。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅缩水影响，公司基本每股收益同步出现明显下滑：2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比大降54.46%，单位股份对应的盈利水平大幅收窄，直接反映出股东权益获利能力的快速衰减。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均ROE大幅收窄
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率仅2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点。净资产收益率的大幅下滑意味着公司运用自有资本获取收益的效率出现显著下降，资产盈利效率已处于较低水平。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较上年度末的1.44亿元有所下降。但报告期内信用减值损失同比大幅增长164.86%，主要系子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，说明公司下游回款风险仍在持续暴露，过往应收账款的坏账计提压力明显提升。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，应收票据占流动资产的比例不足1%，票据类回款在公司营收结算中的占比极低，公司销售回款的票据化程度偏弱。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元小幅下降，存货规模整体处于相对合理区间，未出现大幅积压的异常情况。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度，公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%。在营收同比下滑5.76%的背景下，销售费用逆势增长，反映出公司为拉动销售投入的边际成本有所提升，销售投入的产出效率出现下滑。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用同比缩减
2026年前三季度，公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期通过管控行政运营类开支实现了管理费用的小幅压降，在一定程度上对冲了盈利端的压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度，公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，公司当期债务利息负担略有减轻。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，变动原因主要是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金流实现转正，短期流动性压力有所缓解。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，公司当期产能技改等长期资产投入节奏明显放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，变动原因主要是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期筹资端净流出资金，外部融资造血能力明显收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
综合来看，天目药业当前业绩高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益支撑，主业造血能力大幅弱化，叠加筹资端现金流大幅收缩，同时控股股东公开转让20%股份的控制权变更事项仍存在重大不确定性，投资者需高度警惕公司后续经营波动与权益变动带来的双重投资风险。
