营业收入同比小幅下滑
2026年第三季度单季，天目药业实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营收14978.06万元，同比降幅5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势，主业经营的增长动力有所减弱。
| 统计周期 | 营收金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76% |
归母净利润大幅下滑
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，较上年同期大幅下降54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，同比下滑42.93%。利润下滑主要来自当期所得税费用同比增加，同时少数股东损益较上期同步提升，双重因素挤压了归母利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润大幅缩水
2026年前三季度天目药业扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，同比大幅下降83.05%，第三季度单季扣非净利润为-47.65万元，主业经营的实际盈利能力已经转负。当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司账面利润对非经营性收益的依赖度显著提升，主业造血能力明显弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下降影响，第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%；前三季度累计基本每股收益0.0666元/股，同比下降42.93%，股东账面盈利水平被明显摊薄。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93% |
应收账款规模有所压降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元同比下降10.52%。但报告期内子公司上海天目山、黄山天目合计新增计提坏账超569万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户回款风险仍需警惕。
| 统计时点 | 应收账款金额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年度末的217.55万元仅微增0.9%，规模基本保持稳定，应收票据在流动资产中的占比极低，对公司整体资金流动性的影响十分有限。
| 统计时点 | 应收票据金额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.9% |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司自有资本的盈利效率出现明显滑坡，股东资本回报水平显著下降。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 较上年同期变动 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元下降9.35%，存货规模小幅回落，整体库存周转压力有所缓解，未出现明显的库存积压迹象。
| 统计时点 | 存货金额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%。在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势增长，反映出公司为拉动销售投放了更多市场资源，但投入产出效率并未同步提升。
| 统计周期 | 销售费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 4.53% |
| 2025年前三季度累计 | 1016.51 | - |
管理费用同比下降
2026年前三季度公司管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元下降5.45%，公司当期在管理端的成本管控取得一定成效，一定程度上对冲了其他环节的成本压力。
| 统计周期 | 管理费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年前三季度累计 | 4683.67 | - |
财务费用小幅收窄
2026年前三季度公司财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元下降5.52%，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本略有优化，资金冗余带来的利息收益同步缩水。
| 统计周期 | 财务费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年前三季度累计 | 497.07 | - |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增长170.42%，主要得益于当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营性现金流大幅改善，主业资金回笼情况明显好转。第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季经营性现金流暂时为负，后续回款可持续性仍需观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42% |
投资活动现金流流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，产能技改相关的资本开支大幅缩减，投资端现金流出压力明显缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25% |
| 2025年前三季度累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比大幅变动-181.79%，主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司融资端的资金净流入完全消失，转为净流出状态，后续公司外部融资能力的变化值得投资者重点关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年前三季度累计 | 1610.23 | - |
针对上述财报表现，需要提醒投资者注意：公司当前利润高度依赖债务重组、政府补助等非经常性损益，主业实际盈利已经转亏；同时控股股东拟公开征集转让20%股份，后续实控人变更存在不确定性，叠加OTC新品市场化推广不及预期的潜在风险，投资决策需保持审慎。
