营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下降8.88%，整体营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润同比明显收窄
2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润810.60万元，较上年同期的1420.88万元大幅下降42.93%；单三季度归母净利润仅为180.38万元，同比降幅达54.46%。利润下滑主要受本报告期所得税费用同比增加，以及少数股东损益同步上升的双重影响。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅下滑
2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润仅为184.44万元，较上年同期大幅下降83.05%，核心经营业务的盈利能力出现明显滑坡。下滑主因是当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，剔除偶发性收益后主业造血能力大幅走弱。单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已陷入阶段性亏损。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下跌
受归母净利润大幅下滑影响，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，单位股本对应的盈利水平大幅缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，股东权益的盈利效率出现明显下滑，资产回报水平大幅降低。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降。但需要注意的是，当期子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅上升164.86%，下游账款回收风险仍处于较高水平。
| 时间节点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，应收票据余额整体保持稳定，未出现大幅异常波动。
| 时间节点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元小幅下降，存货去化节奏保持平稳，未出现明显的库存积压风险。
| 时间节点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，随着后续复方鲜竹沥液等复产品种的市场推广推进，后续销售费用投放规模预计将进一步提升，需关注相关投入的转化效率。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用有所收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，公司当期在管理端的成本管控取得一定成效，费用率得到阶段性优化。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用同比减少约33.18万元，当期融资成本整体保持平稳下行态势。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款效率大幅提升，经营端现金流状况得到显著修复。单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，季度经营现金流阶段性转负，仍需关注后续回款的可持续性。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模阶段性收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅下滑
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，主要系当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部筹资净流出规模大幅增加，后续融资端的流动性支持力度有所减弱。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
公司当前核心主业盈利能力大幅滑坡，利润高度依赖债务重组、政府补助等非经常性损益，同时控股股东20%股份公开征集转让事项尚需国资监管部门批准，实控人变更存在不确定性。此外复产的复方鲜竹沥液后续销售推广效果存在行业竞争、渠道拓展不及预期的风险，建议投资者充分警惕相关不确定性带来的投资波动。
