营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下降8.88%，营收端整体呈现小幅收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达到54.46%。业绩下滑主要来自报告期内所得税费用同比增加，同时少数股东损益较上期明显增长，对归母利润形成挤压。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润骤降超八成
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.02万元同比大幅下滑83.05%。单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营已经陷入阶段性亏损。该指标大幅下滑的核心原因是报告期内非经常性损益较上年同期增加293.58万元，支撑当期净利润的并非主业经营造血能力。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，与归母净利润变动趋势完全匹配，反映出单位股本对应的盈利水平出现明显收缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司自有资本的盈利效率出现明显下滑，资产获利能力走弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所压降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元减少10.52%，公司当期对应收款项的回收力度有所加大，但上亿元的应收规模仍对资金形成明显占用，且子公司上海天目山、黄山天目当期计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，坏账风险值得警惕。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，变动幅度不足1%，该类款项规模较小，对公司整体资金流转影响有限。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90% |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元下降9.35%，存货去化进度平稳，不存在明显的库存积压问题。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，在当期营收同比下滑的背景下，销售费用率反而有所抬升，反映出公司产品市场推广的投入产出效率有所下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53% |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期在管理端的成本管控取得一定成效，一定程度上对冲了营收下滑带来的盈利压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用有所收窄
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中当期利息费用471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，公司当期债务付息压力小幅下降。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%。该指标大幅改善的核心原因是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款质量显著提升。但单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，三季度单季经营端现金流出现净流出，后续回款可持续性有待观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42% |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比变动幅度达62.25%，当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金流出压力明显缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25% |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比降幅达181.79%。变动原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司筹资端现金净流入能力大幅弱化，流动性补充渠道明显收窄。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对上述财报呈现的风险，提醒广大投资者注意：公司当前利润高度依赖非经常性损益支撑，主业造血能力大幅弱化，同时筹资端现金流快速收缩，叠加控股股东正在推进20%股份公开征集转让，控制权变更存在较大不确定性，后续复方鲜竹沥液复产的实际销售贡献尚待验证，需警惕相关经营波动与不确定性带来的投资风险。
