营业收入小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营业收入14978.06万元，同比下滑5.76%，营收规模较上年同期出现小幅收缩，反映公司阶段性经营拓展承压。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年第三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，同比大降54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，同比下滑42.93%。利润下滑主要受本报告期所得税费用同比增加、少数股东损益同比上升双重因素影响，盈利端的收缩幅度显著大于营收端。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅缩水
2026年第三季度，公司扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，主业当期出现阶段性亏损；前三季度累计扣非净利润184.44万元，同比大幅下滑83.05%。扣非利润大幅缩水主要是因为非经常性损益较上年同期增加293.58万元，主业自身盈利造血能力明显走弱。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%；前三季度累计基本每股收益0.0666元/股，同比下滑42.93%，每股收益的变动趋势与归母净利润完全匹配，直接反映股东单位份额对应的盈利水平出现明显回落。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年第三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现显著下滑，资产创收能力承压。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降，回款情况阶段性改善，但整体应收规模仍处于高位，叠加子公司上海天目山、黄山天目本期计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，坏账计提压力不可忽视。
| 报告时点 | 应收账款余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元几乎持平，应收票据规模保持稳定，未出现大幅波动。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元有所下降，库存周转效率阶段性优化，未出现明显的存货积压风险。
| 报告时点 | 存货余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度，公司销售费用累计发生额为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅上升，销售端的资源投入有所增加，对应公司重点培育的复方鲜竹沥液等OTC品种的市场推广布局。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用有所下降
2026年前三季度，公司管理费用累计发生额为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，内部运营管控效率有所提升，期间费用结构得到一定优化。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用小幅回落
2026年前三季度，公司财务费用累计发生额为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅回落，其中利息费用同比有所减少，利息收入同比下降，整体融资成本端的压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%，主要得益于本期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回流情况大幅改善。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 |
| 2025年前三季度 | -3083.11 |
投资活动现金流大幅改善
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比变动幅度达62.25%，主要是因为本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模明显收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比降幅达181.79%，主要是因为本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资的净流入规模大幅收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 |
针对上述数据变动，提示投资者重点关注几大风险点：一是公司扣非净利润大幅下滑，主业盈利根基尚不稳固，当前利润高度依赖债务重组等非经常性损益支撑；二是信用减值损失同比大幅攀升，大额应收账款的坏账风险仍需警惕；三是筹资现金流大幅转负，后续公司融资端的可持续性存在不确定性；此外公司控股股东拟公开征集转让20%股份，控制权变更事项尚需监管部门审批，最终落地存在不确定性，叠加新复产的复方鲜竹沥液后续市场推广效果存在变数，投资者需充分评估相关风险，理性决策。
