营业收入同比下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下滑5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收规模持续收窄，主营板块扩张动能不足。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年1-9月 | 14978.06 | -5.76% |
净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大幅下滑42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达54.46%。净利润下滑主要源于本报告期公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年1-9月 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润大幅缩水
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大降83.05%，下滑核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，利润对非经常性收益依赖度极高，主业造血能力大幅弱化。单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业直接出现阶段性亏损。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年1-9月 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅54.46%，股东每股收益水平随净利润大幅缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年1-9月 | 0.0666 | -42.93% |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元有所下降，但整体仍处于1.28亿元的高位。报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，大额应收账款的坏账风险持续暴露。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元几乎持平，整体规模维持在较低水平，对资金流动性的影响相对有限。
| 时间节点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司自有资本的盈利效率出现明显滑坡。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年1-9月 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，整体库存水平保持相对平稳，未出现大幅积压的情况。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用的逆势抬升，反映出公司产品市场推广难度有所加大，投入产出效率有所下降。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年1-9月 | 1062.52 |
| 2025年1-9月 | 1016.51 |
管理费用有所收缩
2026年前三季度管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比有所减少，公司在管理端采取了一定的降本控费措施，整体行政运营成本得到一定控制。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年1-9月 | 4428.41 |
| 2025年1-9月 | 4683.67 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下滑，其中利息费用从505.16万元降至471.98万元，利息收入从8.29万元降至3.68万元，整体融资成本略有优化。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年1-9月 | 469.62 |
| 2025年1-9月 | 497.07 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅增长170.42%，变动核心原因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回款情况大幅改善。单第三季度经营活动现金流为-257.60万元，三季度单季经营端现金再次出现净流出，回款的可持续性仍待观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年1-9月 | 2171.06 | 170.42% |
投资活动现金流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，核心原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能技改等长期资产投入力度明显收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1005.59 | 62.25% |
筹资活动现金流转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，变动核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期偿债规模显著高于新增融资规模，筹资端现金呈现净流出状态，后续融资环境变化可能带来流动性压力。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1317.01 | -181.79% |
针对上述多项核心指标异动，提醒投资者注意：公司当前利润高度依赖债务重组等非经常性损益，主业盈利大幅缩水，同时大额应收账款坏账风险持续释放，叠加筹资端现金净流出，后续经营业绩稳定性存在较大不确定性，需警惕相关投资风险。
