营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期下滑5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，同比下滑8.88%，营收端呈现连续小幅下行态势，反映出公司当前主营业务拓展承压。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅高达54.46%，利润端下滑幅度远大于营收降幅，盈利端压力凸显。变动原因主要是本报告期公司所得税费用较上期增加，以及少数股东损益亦较上期增加。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅跳水
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期大降83.05%，单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营已经陷入阶段性亏损。该指标大幅下滑主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，主业造血能力被严重削弱。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，每股盈利水平随归母净利润同步大幅缩水，股东单位收益被明显摊薄。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
应收账款持续压降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元有所下降，回款端呈现一定改善，但整体应收规模仍处于高位，后续坏账计提压力值得警惕。此前披露信息显示，子公司上海天目山、黄山天目前三季度计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅增长164.86%，大额应收对应的坏账风险正在持续释放。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，应收票据规模维持在较低水平，票据类回款占比极低，对现金流的支撑作用十分有限。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现大幅下滑，资产获利能力明显弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，存货去化进度平缓，整体库存规模处于合理区间，暂未出现明显的库存积压减值风险。
| 时间节点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下销售费用逆势上升，反映出公司为拉动销售投入了更多资源，但投入产出效率并未得到同步提升。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用有所收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期实施了一定的管理端降本措施，但管理费用绝对规模仍处于高位，占当期营收比例接近30%，管理成本负担依然较重。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下滑5.52%，主要是当期利息费用有所减少，但财务费用绝对规模依然较高，叠加公司超1.4亿元的短期借款余额，债务利息支出仍持续侵蚀利润空间。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅增长170.42%，由净流出转为净流入，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，销售端现金回笼情况明显改善。但单三季度经营活动现金流为净流出257.60万元，季度间现金流稳定性不足的问题依然存在。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流改善
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，流出规模大幅收窄，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能技改等资本开支节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元大幅下滑181.79%，由净流入转为大额净流出，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资规模大幅收缩，资金端的外部支撑明显弱化。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对上述财报呈现的风险，提醒广大投资者注意：公司当前主业盈利大幅缩水，利润高度依赖债务重组等非经常性损益支撑，同时实控人拟变更事项仍存在重大不确定性，叠加融资端大幅收缩，后续经营稳定性仍面临多重挑战，需警惕相关投资风险。
