营收规模小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下滑5.76%；单三季度营收5042.59万元，同比下滑8.88%，整体营收端呈现持续收窄态势，主业经营规模有所收缩。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比大幅下滑54.46%。利润下滑主要源于报告期内公司所得税费用同比增加，同时少数股东损益也较上期明显增加，对归母利润形成明显侵蚀。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润骤降超八成
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，同比大幅下滑83.05%，单三季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业经营已陷入亏损状态。公司扣非利润大幅下滑主要源于非经常性损益较上年同期增加293.58万元，当前账面利润高度依赖债务重组、营业外收支等非经常性收益支撑，主业造血能力大幅弱化，投资者需警惕主业持续疲软的风险。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，与归母净利润变动幅度完全匹配，反映出公司每股盈利水平随利润端同步大幅缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为1.29亿元，较上年度末的1.44亿元同比下降约10.52%。但值得注意的是，报告期内公司信用减值损失同比大增164.86%，主要系子公司上海天目山、黄山天目分别新增计提坏账270.50万元、299.46万元，表明应收账款回款质量并未同步改善，反而坏账计提压力大幅提升，后续仍存在进一步减值的风险。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，变动幅度不足1%，应收票据整体规模处于较低水平，对公司资金占用影响有限。
| 时间节点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均ROE大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，反映出公司自有资本的盈利效率出现大幅下滑，股东投入资本的回报能力明显弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元下降9.35%，存货规模小幅回落，整体库存周转压力有所缓解。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势上升，反映出公司为拉动销售投放的资源效率有所下降，费用端对利润的挤压进一步显现。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用同比收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下滑5.45%，公司通过优化内部管理流程、压降行政开支等方式实现了管理费用的小幅缩减，部分对冲了其他费用端的压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下滑5.52%，其中利息费用同比有所减少，利息收入也同步下降，整体财务负担略有减轻，但仍处于较高区间。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比大幅增长170.42%，变动核心原因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况明显改善，经营端现金流首次实现正向流入。不过单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，季度层面仍出现净流出，现金流稳定性仍存疑。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比增长62.25%，主要原因是报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金流出压力明显缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比大幅下滑181.79%，变动核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司融资端净流入规模大幅缩水，筹资活动现金流由正转负，后续融资能力的变化值得投资者重点关注。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
整体来看，天目药业2026年三季度报告呈现出“营收微降、利润大减、主业造血能力疲软、利润依赖非经常性损益”的特征，叠加当前控股股东拟公开转让20%股份可能导致实控人变更的不确定性，投资者需充分警惕公司主业经营不及预期、股权变动带来的后续经营波动风险。
