营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营收5042.59万元，较上年同期下降8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计周期 | 营收金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达到54.46%，利润端收缩幅度远大于营收下滑幅度，主要受本报告期公司所得税费用较上期增加、少数股东损益同比增加共同影响。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润近乎腰斩
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大降83.05%，下滑幅度显著，核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，挤压了主业盈利空间，单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业单季度已陷入亏损。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅54.46%，与归母净利润变动完全匹配，反映单位股本对应的盈利水平大幅缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
扣非每股收益大幅收缩
受扣非净利润大幅下滑影响，2026年前三季度扣非对应每股收益同步大幅收缩，主业的单位股本盈利能力已处于极低水平，投资者需要警惕主业造血能力不足的潜在风险。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元有所下降，一定程度上体现回款端有所改善，但近1.3亿元的应收规模仍占前三季度营收的85.9%，占款比例仍处于较高水平，后续坏账计提压力值得关注。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 |
| 2025年12月末 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，应收票据整体规模较小，对公司现金流的影响十分有限。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 219.51 |
| 2025年12月末 | 217.55 |
加权平均ROE大幅回落
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，净资产的盈利效率出现明显下滑，股东权益的回报水平大幅降低。
| 统计周期 | 加权平均ROE | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元有所下降，存货去化取得一定进展，库存积压风险有所缓解。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 |
| 2025年12月末 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比小幅增长，在营收下滑的背景下销售费用反向上升，反映公司为拉动销售投入的资源有所增加，但暂未转化为营收的正向增长。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用同比下降
2026年前三季度管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比有所下降，公司在管理端的降本增效措施取得一定成效，一定程度上对冲了部分利润端的下滑压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用小幅降低
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比小幅下降，其中利息费用同比减少，利息收入同步收缩，整体融资成本管控略有改善。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况大幅改善，经营端现金流重回正向区间。单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，单季度经营现金流再度转负，现金流稳定性仍存隐忧。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -257.60 | 不适用 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | -3083.11 | 170.42% |
投资活动现金流大幅改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金流出压力明显缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | -2663.67 | 62.25% |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比降幅达181.79%，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司筹资端从净流入转为净流出，外部融资支撑力度明显减弱，后续资金链稳定性需要投资者重点关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比降幅 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | 1610.23 | 181.79% |
整体来看，天目药业2026年前三季度财报呈现出“营收微降、利润大缩、主业盈利大幅缩水、筹资端失血”的特征，高额的投资收益增长并非来自主业经营，而是来自子公司债务重组的偶发收益，主业实际盈利能力已经大幅走弱，叠加当前控股股东拟公开转让20%股份、实控人可能变更的不确定性，投资者需要充分警惕公司后续经营波动的风险。
