营收小幅下滑
2026年第三季度单季，天目药业实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营收1.4978亿元，同比降幅5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势。
| 统计区间 | 营收金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 单季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅下滑
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，同比大降54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，较上年同期的1420.88万元下滑42.93%。业绩下滑主要来自本报告期所得税费用同比增加，同时少数股东损益规模同步提升，直接挤压了归母净利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 单季度 | 180.38 | -54.46 |
| 前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润近乎腰斩
2026年第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，由盈转亏；前三季度累计扣非净利润184.44万元，较上年同期大降83.05%。扣非利润大幅下滑核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司当期盈利高度依赖非主业收益，主业造血能力明显弱化。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 单季度 | -47.65 | 不适用 |
| 前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度累计基本每股收益0.0666元/股，同比降幅达42.93%，和归母净利润变动幅度完全匹配，直接反映出单位股份对应的盈利水平大幅收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 单季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计该指标为10.9453%，较上年同期大降12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显滑坡，股东权益回报水平显著下降。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为1.2871亿元，较上年度末的1.4384亿元减少约1512.68万元，回款情况有所改善，但整体应收账款仍处于高位，后续坏账计提风险仍需警惕，报告期内子公司上海天目山、黄山天目合计新增计提超570万元坏账，已经对当期利润形成侵蚀。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年末 | 14383.72 | - |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元仅小幅增长0.9%，基本保持稳定，票据类应收款项规模较小，对公司资金占用影响有限。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 219.51 | +0.9% |
| 2025年末 | 217.55 | - |
存货规模小幅收缩
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元减少366.26万元，降幅约9.35%，库存去化节奏平稳，不存在明显的库存积压减值风险。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年末 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元增加46.01万元，同比小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势增长，侧面反映出公司产品市场推广难度有所提升，需要投入更多资源拉动销售。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | +4.53 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比缩减
2026年前三季度管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元减少255.26万元，同比下降5.46%，公司当期在管理端实施了一定的成本管控措施，管理效率有所优化。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.46 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元减少27.45万元，同比下降5.52%，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本得到一定控制。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%，主要得益于当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金流入大幅改善，扭转了此前经营性现金流净流出的局面。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | +170.42 |
| 2025年前三季度 | -3083.11 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比减幅62.25%，核心原因是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，产能技改相关的资本开支阶段性收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | +62.25 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比降幅达181.79%，主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期偿债规模高于融资到账规模，筹资端现金由净流入转为净流出。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对上述多项核心指标异动，提醒投资者高度关注两大风险：一是公司当前盈利严重依赖债务重组等非经常性损益，主业经营造血能力大幅弱化，后续若失去非经常性收益支撑，业绩存在进一步下滑甚至亏损的可能；二是控股股东20%股份公开征集转让事项仍存重大不确定性，实控人变更能否落地、后续经营战略是否出现调整均存在变数，叠加新复产的复方鲜竹沥液后续市场推广效果尚未验证，需警惕相关不确定性带来的投资波动风险。
