营业收入小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营收1.50亿元，较上年同期下滑5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势，核心业务的市场拓展力度未达上年同期水平。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅同比下滑
2026年第三季度归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，较上年同期大幅下降54.46%；前三季度累计归母净利润为810.60万元，同比下滑42.93%。利润下滑的主要原因是本报告期公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益也较上期同步增加，直接挤压了归母利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润跌幅显著
2026年第三季度公司扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，主业单季度已陷入亏损状态；前三季度累计扣非净利润仅184.44万元，较上年同期大幅下滑83.05%。业绩下滑核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司账面利润高度依赖债务重组、政府补助等非主业收益，主营业务造血能力大幅弱化。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年第三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期下降54.46%；前三季度累计基本每股收益为0.0666元/股，同比下滑42.93%，完全匹配归母净利润的下滑幅度，单位股本对应的盈利水平大幅缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
应收账款规模下降
截至2026年9月30日，公司应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降，回款情况较上年末有所改善，但整体应收规模仍处于高位，后续坏账计提风险依然值得警惕。报告期内信用减值损失同比大幅增长164.86%，子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，大额坏账计提直接侵蚀了当期利润。
| 时间节点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据基本持平
截至2026年9月30日，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，票据类应收款项规模保持稳定，未出现大幅异常波动。
| 时间节点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年第三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑，股东权益的回报能力大幅削弱。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模有所收缩
截至2026年9月30日，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元有所下降，库存去化取得一定成效，存货占用的资金规模有所减少，存货周转效率得到小幅优化。
| 时间节点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用反向增长，反映出公司为拉动销售投入了更多资源，但投入产出效率并未得到同步提升。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用同比下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，公司在报告期内落实了降本增效措施，行政运营端的成本得到一定程度的控制。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用持续走低
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用同比有所减少，反映出公司当期有息负债的融资成本得到一定优化，财务端的压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年第三季度单季经营活动产生的现金流量净额为-257.60万元，单季度经营现金流为负；前三季度累计经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅增长170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营性现金流入大幅改善，是报告期内为数不多的正向财务信号。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元增长62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，公司当期产能扩建、技改相关的资本开支规模大幅收缩，投资端的现金流出压力明显降低。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元大幅下降181.79%，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资规模大幅收缩，筹资端的现金净流入完全消失，转为净流出状态。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
针对上述多项核心指标大幅异动的情况，提醒广大投资者高度关注公司主营业务盈利能力弱化、利润依赖非经常性损益、融资渠道收缩带来的流动性潜在风险，同时留意控股股东公开转让20%股份可能导致实控人变更的不确定性，结合公司后续复方鲜竹沥液产品的实际推广表现理性判断投资价值，注意规避相关波动风险。
