营业收入同比小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下滑8.88%；年初至报告期末累计实现营业收入14978.06万元，较上年同期下滑5.76%，营收端呈现小幅收缩态势，整体经营规模较上年同期有所收窄。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
单季度归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，较上年同期大幅下滑54.46%；前三季度累计归母净利润为810.60万元，同比下滑42.93%。业绩下滑主要系报告期内公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期有所增加所致，盈利端承压明显。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润降幅显著
2026年前三季度，公司扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，同比大幅下滑83.05%，该指标大幅下降主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，挤压了主营业务盈利空间。单季度扣非净利润为-47.65万元，主业单季度已出现亏损，主营业务造血能力大幅弱化。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下降影响，公司单季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%；前三季度基本每股收益为0.0666元/股，同比下滑42.93%，股东单位盈利水平被明显摊薄。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元下降10.52%，应收款项规模有所收缩，回款情况较上年末有所改善，但整体仍保持较高体量，存在一定的坏账计提压力。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元仅微增0.90%，该科目规模保持稳定，未出现大幅波动，票据回款占营收的比例维持在较低水平。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均ROE大幅收窄
2026年第三季度单季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑，资产回报能力弱化。
| 统计区间 | 加权平均ROE（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元下降9.35%，库存水平有所回落，公司去库存动作取得一定成效，存货积压风险有所缓解。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度，公司销售费用累计发生额为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元增长4.53%，销售端投入略有提升，但营收规模反而同比下滑，销售投入的转化效率有所下降。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比缩减
2026年前三季度，公司管理费用累计发生额为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元下滑5.45%，公司在管理端实施了降本措施，管理成本得到一定程度的控制。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用有所下降
2026年前三季度，公司财务费用累计发生额为469.62万元，较上年同期的497.07万元下滑5.52%，其中利息费用同比有所减少，利息收入也同步下降，整体融资成本小幅收窄。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营性现金流状况大幅改善。单季度经营活动现金流为-257.60万元，三季度单季经营现金流短暂转负，仍需关注后续回款持续性。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比变动62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支大幅缩减，投资端现金流出明显收窄。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比下滑181.79%，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司筹资端现金流转为净流出，外部融资规模明显收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
投资风险提示
整体来看，天目药业2026年三季报呈现出“主业盈利大幅弱化、利润依赖非经常性损益、筹资端现金流大幅收缩”的特征，单季度扣非净利润已经转负，叠加当前控股股东拟公开征集转让20%股份，实控人变更存在不确定性，投资者需警惕主业持续亏损、控制权变动带来的经营波动风险，理性评估投资价值。
