营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下滑5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端连续两个统计周期呈现负增长，反映出公司当期主营业务拓展承压。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下滑42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比大幅下滑54.46%。公司披露变动原因主要是本报告期所得税费用较上期增加，以及少数股东损益亦较上期增加，利润端的下滑幅度显著高于营收端，盈利承压迹象明显。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润降幅超八成
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大幅下滑83.05%；单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期直接陷入亏损。公司披露该变动主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元所致，意味着公司当期账面盈利高度依赖非经常性收益，核心主业造血能力大幅弱化，需警惕主业持续疲软的后续风险。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
伴随归母净利润的大幅下滑，公司每股收益指标同步走低。2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股下滑42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期下滑54.46%，直接反映出普通股股东当期每股对应的盈利水平大幅收缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅收缩
扣非口径下的每股收益更能反映公司主业真实盈利水平，2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步大幅下滑，对应每股主业盈利仅约0.015元，较上年同期缩水超八成，进一步印证公司核心经营业务的盈利能力出现明显滑坡。
应收账款规模有所下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元有所减少，显示出公司当期应收账款回款力度有所提升，但上亿元的应收规模仍占当期营收近九成，需持续关注下游客户回款的坏账风险。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年末 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，该部分应收款项规模较小，整体对公司资产流动性影响有限。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年末 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年第三季度公司加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，意味着公司当期净资产的盈利效率出现明显下滑，股东权益的回报水平大幅降低。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元有所下降，存货去化取得一定进展，当期库存积压风险有所缓解。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年末 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用率反而有所抬升，反映出公司当期产品销售的投入产出效率有所下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用有所下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比小幅下降，显示出公司当期在管理端的成本管控取得一定成效，一定程度上对冲了部分盈利下滑压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用持续走低
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降，其中利息费用同比减少约33.18万元，反映出公司当期债务利息负担有所减轻。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅转正，同比增幅达170.42%，公司披露变动原因主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款端的大幅改善让公司经营现金流状况明显修复。但单第三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，单季度经营现金流重回净流出状态，后续可持续性仍需观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比改善62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能建设等资本开支规模明显收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，公司披露变动原因主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期筹资端由净流入转为净流出，外部资金支持力度明显收缩。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
整体来看，天目药业2026年三季报呈现出“营收微降、净利大滑、主业盈利疲软、筹资端收缩”的特征，非经常性收益对利润的支撑作用凸显，投资者需警惕公司后续主业复苏不及预期、控制权变更不确定性等多重风险，理性评估长期投资价值。
