营业收入小幅下滑
2026年第三季度天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下滑8.88%；年初至报告期末累计营收14978.06万元，同比下滑5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势。
| 统计区间 | 营收金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
归母净利润大幅下滑
单季度归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，同比大幅下滑54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，同比下滑42.93%。业绩变动主要源于报告期内公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益同步上升，直接挤压了归母利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润降幅显著
2026年第三季度扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，由盈转亏；前三季度累计扣非净利润184.44万元，同比大幅下滑83.05%。该指标大幅下滑主要受非经常性损益较上年同期增加293.58万元影响，公司主业自身盈利能力明显弱化，利润对非经常性收益的依赖度大幅提升。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 由正转负 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下降
单季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%；前三季度基本每股收益0.0666元/股，同比下滑42.93%，每股收益的变动趋势与归母净利润完全匹配，反映出公司当期盈利对每股权益的贡献大幅收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
扣非每股收益大幅收缩
前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步大幅下滑，主业盈利对应的每股收益贡献被大幅压缩，侧面印证公司核心经营业务的盈利能力出现明显滑坡，投资者需警惕主业盈利可持续性不足的风险。
应收账款规模回落
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降。但同期子公司上海天目山、黄山天目分别新增计提坏账270.50万元、299.46万元，信用减值损失前三季度同比大幅下降164.86%，说明公司应收款项的回收风险仍在持续暴露，账面应收规模回落伴随坏账计提大幅增加，并非完全来自回款改善。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本保持稳定，应收票据端未出现明显的规模波动，整体票据结算占营收的比例维持在较低水平。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90% |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年第三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度该指标为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑，股东权益的回报能力大幅减弱。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元有所下降，存货去化节奏相对平稳，未出现大幅的库存积压情况。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势上升，反映公司为推动产品销售加大了市场投放力度，但投入尚未转化为营收的正向增长。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53% |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用有所缩减
2026年前三季度管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，公司当期在管理端采取了一定的成本管控措施，一定程度上对冲了其他环节的成本压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅回落
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用同比有所减少，利息收入同步下滑，整体融资成本端的压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅增长170.42%，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营性现金流入大幅改善，扭转了此前经营现金流净流出的局面。值得注意的是，单季度经营活动现金流为-257.60万元，重新转为净流出，后续经营回款的可持续性仍待观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -257.60 | 由正转负 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，公司当期产能技改等长期资产投入节奏有所放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25% |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，由净流入转为大额净流出，主要系报告期内取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资的规模大幅收缩，偿债现金流出明显增加。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
整体来看，天目药业2026年三季报呈现出“营收微降、利润大滑、主业盈利能力大幅弱化”的特征，利润高度依赖债务重组、政府补助等非经常性损益，叠加筹资端现金流大幅收缩、单季度经营现金流重新转负，同时公司控股股东20%股份转让事项尚存在重大不确定性，投资者需充分警惕公司主业盈利不及预期、控制权变动带来的经营波动等多重风险。
