营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现持续收窄态势，反映出公司医药主业的市场拓展承压。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅走低
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比下滑幅度达到54.46%。利润端的下滑幅度远超营收端，主要受本报告期所得税费用同比增加、少数股东损益同比扩大的双重影响。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润暴跌超八成
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期的1086.24万元同比大降83.05%；单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业已出现阶段性亏损。业绩下滑的核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司当期利润对非主业收益的依赖度大幅提升，主业盈利能力大幅弱化。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下滑影响，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，股东账面回报水平出现明显缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均ROE大幅收窄
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点。净资产赚钱效率的大幅下滑，意味着公司自有资本的获利能力出现明显弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模同比下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较2025年末的1.44亿元有所回落，应收账款规模收缩，一定程度上降低了坏账计提的潜在压力，但报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提的坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户的回款风险仍需警惕。
| 统计时点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，应收票据规模保持稳定，对公司短期流动性未造成明显影响。
| 统计时点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，存货周转效率略有改善，库存积压风险有所缓解。
| 统计时点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度，公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比小幅增长4.53%，在营收下滑的背景下，销售费用逆势增长，反映出公司为拉动产品销售加大了市场投放力度，但投入产出效率并未达到预期。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用有所缩减
2026年前三季度，公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期在行政运营端采取了一定的降本措施，管理端的成本控制取得了阶段性成效。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用小幅下行
2026年前三季度，公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期有所减少，公司当期债务融资成本得到一定优化。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，核心驱动因素是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，销售回款情况大幅改善，经营端的造血能力显著修复。但单第三季度经营活动现金流为-257.60万元，单季经营端仍出现现金净流出，后续回款的可持续性仍待观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -257.60 | - | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | -3083.11 | 170.42 |
投资活动现金流流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比收窄62.25%，主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能改造等资本开支节奏明显放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | -2663.67 | 62.25 |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期债务偿还规模远高于新增借款，筹资端现金流呈现大额净流出状态，后续融资端的稳定性需要投资者重点关注。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | 1610.23 | -181.79 |
整体来看，天目药业2026年三季度报告呈现出明显的“增收不增利”特征，主业盈利能力大幅下滑，利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益，叠加筹资端现金流大额净流出，同时公司控股股东拟公开征集转让20%股份，实控人变更存在不确定性，投资者需警惕后续业绩波动、控制权变动带来的多重风险。
