营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下滑5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现连续两个统计周期的小幅下行态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下滑42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比大降54.46%。业绩下滑主要来自所得税费用同比增加、少数股东损益同步上升的双重影响，常规经营端的盈利支撑力度明显走弱。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润锐减超八成
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大幅下滑83.05%。变动主要原因是当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，常规主业造血能力大幅收缩，盈利高度依赖非经常性收益支撑，可持续性存疑。单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当季已出现亏损。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下行
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比大降54.46%，变动原因与归母净利润下滑逻辑一致，受所得税费用增加、少数股东损益上升直接拖累，单位股份对应的盈利水平明显缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率仅2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现大幅下滑，资产获利能力明显减弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模回落
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所回落，显示公司回款情况较上年末出现边际改善，但应收账款整体规模仍处于高位，叠加当期子公司上海天目山、黄山天目分别新增270.50万元、299.46万元坏账计提，信用减值损失同比大增164.86%，账款坏账风险仍需警惕。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 12871.03 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，该类款项规模较小，对公司整体资金流动性影响有限。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 219.51 | 217.55 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，库存去化进度平稳，未出现大规模积压的情况。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） |
|---|---|---|
| 存货 | 3552.20 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅上升，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势增长，反映出公司当期为拉动销售投入了更多资源，但营收端的拉动效果尚未显现。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比有所下降，显示公司当期在内部运营端采取了降本控费的措施，管理端的成本管控取得一定成效。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用小幅回落
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本边际优化。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，变动核心原因是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回笼情况大幅改善。单三季度经营活动现金流为-257.60万元，当季经营端现金出现净流出，现金流稳定性仍待观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流大幅改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，核心原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资净流入规模大幅收缩，筹资端现金流由正转负。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
针对上述财务异动，投资者需重点警惕公司主业盈利大幅依赖非经常性损益、单季度经营现金流转负、信用减值损失大幅增长等潜在风险，同时公司控股股东拟公开征集转让20%股份或导致实控人变更，相关事项尚需有权机构审批，后续经营稳定性存在不确定性，需密切关注后续公告理性决策。
