营业收入小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下滑8.88%；年初至报告期末累计营收14978.06万元，同比下滑5.76%，营收规模较上年同期出现小幅收缩。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅走低
2026年第三季度单季，公司归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，较上年同期大幅下滑54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，同比下滑42.93%。利润下滑主要系报告期内公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加共同导致。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润降幅显著
2026年第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，主业当期出现阶段性亏损；前三季度累计扣非净利润184.44万元，同比大幅下滑83.05%，大幅下滑主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，主业盈利能力出现明显收缩。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年第三季度单季，公司基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%；前三季度累计基本每股收益0.0666元/股，同比下滑42.93%，每股收益变动趋势与归母净利润完全匹配，反映出当期股东单位盈利水平的明显回落。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅收缩
2026年前三季度，公司扣非每股收益随扣非净利润同步大幅下滑，主业对应的每股盈利水平已降至较低区间，反映出公司主营业务的造血能力出现明显弱化。
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，股东权益的盈利效率出现显著下滑。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降。但当期子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅增长164.86%，下游账款回收风险仍需警惕。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，应收票据规模保持稳定。
| 时间节点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元有所下降，存货去化节奏保持平稳。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度，公司销售费用累计发生额为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，销售端的资源投入保持稳中有升的态势。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用同比下降
2026年前三季度，公司管理费用累计发生额为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，管理端的成本管控取得一定成效。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用小幅缩减
2026年前三季度，公司财务费用累计发生额为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，利息支出规模有所收窄。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅转正，同比变动幅度达170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回流情况明显改善。不过第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营现金流为负的情况仍需投资者持续关注。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 |
| 2025年前三季度 | -3083.11 |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期资本开支规模明显收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下滑181.79%，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资的净规模出现明显收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 |
风险提示
从本次财报数据来看，公司主业盈利能力大幅下滑，扣非净利润降幅超八成，第三季度单季主业已经出现亏损，同时信用减值损失大幅增长，下游账款坏账风险抬升。此外公司控股股东拟公开征集转让20%股份，实控人变更存在不确定性，叠加复方鲜竹沥液新品复产后续推广效果尚未验证，建议投资者充分警惕相关经营及权益变动风险，理性评估投资价值。
