营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收规模连续两个统计周期出现同比收缩，主业经营承压迹象显现。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比下滑幅度达54.46%。业绩下滑主要源于报告期内所得税费用同比大幅增加，同时少数股东损益同比规模上升，直接挤压了归属上市公司股东的利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润近乎腰斩
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大降83.05%；单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营已经陷入阶段性亏损。利润贡献高度依赖非经常性损益，报告期内非经常性损益合计达626.16万元，其中债务重组损益、其他营业外收入占比极高，主业造血能力大幅弱化。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下滑影响，2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期大降54.46%，股东每股对应盈利水平出现明显收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率骤降
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率仅2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现断崖式下滑，资产回报能力明显弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为1.29亿元，较上年末的1.44亿元有所下降。但报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提的坏账准备较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户回款风险仍处于较高水平。
| 统计时点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 |
| 2025年末 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元几乎没有变动，应收票据整体规模处于低位，对现金流的补充作用十分有限。
| 统计时点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 219.51 |
| 2025年末 | 217.55 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，存货去化进度平缓，不存在明显的库存积压或大规模减值迹象。
| 统计时点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 |
| 2025年末 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，公司在市场推广、渠道维护方面的投入保持稳定，未出现大规模的销售费用投放拉动营收增长的情况。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用同比缩减
2026年前三季度管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，公司通过内部管控优化实现了管理端成本的小幅压降，对利润形成了一定的正向支撑。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下滑，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，公司整体融资成本控制在相对稳定区间。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端回款情况大幅改善，现金流质量得到阶段性修复。单第三季度经营活动现金流为-257.60万元，出现单季净流出，需警惕后续回款可持续性。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，主要是本期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资净流入大幅萎缩，筹资端现金流压力明显上升。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
投资风险提示
公司当前利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益，主业盈利大幅下滑，同时控股股东20%股份公开转让事项仍需国资监管部门审批，实控人变更存在不确定性，投资者需警惕主业经营不及预期、股权变动带来的估值波动风险。
