营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下滑5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，同比下滑8.88%，营收端连续两个统计周期出现负增长，主业扩张动能不足的信号较为明显。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下滑42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比大幅下滑54.46%。业绩下滑的核心原因是报告期内公司所得税费用同比增加，同时少数股东损益规模同步上升，直接挤压了归属上市公司股东的利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润近乎腰斩式下跌
2026年前三季度天目药业扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1088.02万元同比大幅下滑83.05%，单第三季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业经营直接陷入亏损状态。该指标大幅下滑的核心支撑来自非经常性损益同比新增293.58万元，公司当前账面利润高度依赖债务重组、政府补助等非主营收益，核心造血能力严重不足。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅缩水影响，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单第三季度基本每股收益仅0.0148元/股，同比下滑54.46%，股东单位权益对应的盈利水平出现明显收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点；单第三季度该指标仅为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司自有资本的获利效率出现断崖式下跌，资产回报能力显著弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为1.29亿元，较上年度末的1.44亿元下降约10.52%，应收账款规模收缩的同时，报告期内子公司上海天目山、黄山天目合计新增计提坏账超570万元，信用减值损失同比大幅增长164.86%，侧面反映出公司下游客户回款风险仍处于较高水平。
| 统计时点 | 应收账款（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，变动幅度不足1%，应收票据端未出现明显的票据结算规模扩张或坏账风险暴露。
| 统计时点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元下降9.35%，存货规模小幅回落，未出现明显的库存积压减值风险。
| 统计时点 | 存货（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势增长，反映出公司为拉动产品销售投入了更多的市场推广资源，但投入产出效率未达预期。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用持续压降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下滑5.45%，公司通过优化内部管理流程、压降行政开支实现了管理费用的小幅收缩，费用管控取得一定成效。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下滑5.52%，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本有所收窄，财务费用端压力小幅缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，核心驱动因素是报告期内销售商品、提供劳务收到的现金同比增加5600.43万元，回款情况显著改善，经营端现金流转正。单第三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，单季度经营端仍出现小额现金净流出。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少1660.75万元，产能技改类资本开支大幅收缩，投资端现金流出压力明显缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下滑181.79%，核心原因是报告期内取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资净流入规模大幅收缩，筹资端从上年的现金净流入转为大额净流出，流动性补充能力明显弱化。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
从本次披露的三季报数据来看，天目药业当前盈利高度依赖非经常性损益，主业造血能力大幅下滑，同时筹资端现金流入能力快速收缩，叠加控股股东20%股份公开征集转让尚未落地、复方鲜竹沥液刚复产后续推广效果存疑等多重不确定因素，投资者需警惕公司主业经营不及预期、控制权变更失败、产品推广不达标的潜在风险，理性评估投资价值。
