营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下滑5.76%；单三季度营收5042.59万元，同比下降8.88%，营收端呈现连续同比收窄的态势，核心主业增长动能略显不足。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元大幅下滑42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅高达54.46%。净利润下滑的核心原因是本报告期内公司所得税费用同比大幅增加，同时少数股东损益较上期同步上升，直接挤压了归母净利润的盈利空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅跳水
2026年前三季度扣除非经常性损益后的净利润仅为184.44万元，较上年同期的1087.91万元同比大降83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营已出现阶段性亏损。扣非利润大幅下滑的核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，当前公司账面盈利高度依赖非经常性收益支撑，主业造血能力明显弱化。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅缩水影响，公司每股收益指标同步走低。单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比大降54.46%；前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股下滑42.93%，单位股份对应的盈利水平明显收窄。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率仅为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点。该指标大幅下滑直接反映出公司股东权益的盈利效率出现明显下降，资产创收能力走弱。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年末的14383.72万元有所回落，回款情况出现边际改善。但当前应收账款规模仍占前三季度营业收入的85.93%，营收对赊销的依赖度仍处于高位，后续仍需警惕坏账计提进一步侵蚀利润的风险。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较上年末的217.55万元几乎持平，票据类流动资产规模保持稳定，未出现大幅波动，对应收账款回款结构未产生明显扰动。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年末的3918.46万元有所下降，库存去化进度符合经营预期，未出现大规模库存积压的情况，存货周转效率小幅提升。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%。销售费用增长幅度远高于营收下滑幅度，反映出公司为拉动产品销售投入的资源效率有所下降，营销投入的转化能力有待提升。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司在管理端的降本增效措施取得一定成效，有效对冲了部分利润下滑的压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用同比有所缩减，利息收入同步下降，整体财务成本得到小幅优化，但利息支出仍处于较高水平，对利润形成持续挤压。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%。现金流转正的核心原因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回款情况大幅改善，是本报告期为数不多的正向经营信号。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
| 2025年前三季度 | -3083.11 | - |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，核心原因是本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金流出压力显著缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比降幅达181.79%。变动核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资规模大幅收缩，筹资端从净流入转为净流出，后续需关注公司流动性补充的可持续性。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对公司当前财报呈现的盈利依赖非经常性损益、主业造血能力不足、融资端大幅收缩的特征，提醒广大投资者警惕相关风险：公司当前账面利润的可持续性较弱，一旦后续债务重组、营业外收入等非经常性收益减少，盈利水平可能进一步下滑；同时控股股东拟公开征集转让20%股份的事项尚需国资监管部门审批，控制权变更存在较大不确定性，叠加复方鲜竹沥液新复产产品的市场推广效果尚未验证，需理性评估相关投资价值，注意规避潜在波动风险。
