营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现逐季承压的态势，传统医药业务的市场拓展不及预期。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年1-9月 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大幅下滑42.93%；单三季度归母净利润仅为180.38万元，同比降幅达到54.46%。业绩下滑主要源于本报告期公司所得税费用较上期明显增加，同时少数股东损益也较上期同步提升，直接挤压了归母净利润的盈利空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年1-9月 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润暴跌超八成
2026年前三季度，公司扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，同比大幅下滑83.05%，单三季度扣非净利润更是录得-47.65万元，主业直接陷入亏损状态。扣非利润大幅下滑的核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司当期利润高度依赖债务重组收益、政府补助等非经营性项目支撑，核心主营业务的盈利能力已经出现明显弱化，投资者需警惕主业造血能力不足的风险。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年1-9月 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下滑影响，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比大降54.46%，单位股份对应的盈利水平出现明显收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年1-9月 | 0.0666 | -42.93 |
应收账款规模收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元下降10.52%，应收账款规模有所回落，一定程度上降低了坏账计提的潜在压力，但子公司上海天目山、黄山天目报告期内计提的坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户回款风险依然值得关注。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，变动幅度不足1%，应收票据端未出现明显的异常波动。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
加权平均ROE大幅回落
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率仅为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司自有资本的获利能力出现明显下滑，资产运营效率有所降低。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年1-9月 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模有所下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元下降9.35%，存货去化节奏有所加快，库存积压风险得到一定程度缓解。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，销售端的费用投入小幅提升，并未出现大幅扩张的情况。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用有所缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司在管理端推行的降本增效措施取得了一定成效。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅降低
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本略有下行。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 469.62 | -5.52 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，主要得益于本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端的现金回笼情况大幅改善，但单三季度经营活动现金流为-257.60万元，三季度经营现金流出大于流入，后续回款可持续性仍需观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年1-9月 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，变动原因是本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资的净规模大幅收缩，后续流动性补充渠道的变化值得投资者重点关注。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1317.01 | -181.79 |
整体来看，天目药业2026年三季报呈现出“利润靠非经常性损益支撑、主业盈利能力大幅弱化、筹资端现金流大幅收缩”的特征，叠加公司控股股东拟公开征集转让20%股份，实控人变更存在不确定性，同时新复产的复方鲜竹沥液后续销售推广效果尚未可知，投资者需充分警惕相关风险，理性评估公司长期投资价值。
