营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下降8.88%，整体营收规模呈现小幅收缩态势，主营业务扩张动能有所减弱。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比下滑54.46%。利润下滑主要来自报告期所得税费用大幅增加，同时少数股东损益较上期同步上升，直接挤压了归母利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润降幅显著
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大降83.05%，主要原因是当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，挤压了核心主业的盈利表现。单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业季度经营已出现小幅亏损，盈利质量堪忧。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期下滑54.46%，与归母净利润变动幅度完全匹配，反映出单位股本对应的盈利能力出现明显下滑。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅走低
对应扣非净利润的大幅下滑，2026年前三季度扣非每股收益仅0.0151元/股，较上年同期出现83%左右的降幅，直接体现公司扣除偶发收益后的主业盈利水平已经大幅缩水，投资者需要警惕公司主业造血能力弱化的风险。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元减少10.52%，应收账款规模有所回落，回款情况得到一定改善，但当前仍占总资产的30.54%，占比仍然较高，后续坏账计提压力依然存在。
| 时间节点 | 应收账款（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52 |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元微增0.9%，应收票据规模保持稳定，未出现大幅异常波动。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 219.51 | 0.9 |
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑，资产回报水平大幅降低。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元下降9.35%，存货规模小幅回落，库存去化取得一定进展，存货积压风险有所缓解。
| 时间节点 | 存货（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，销售端投入小幅增加，未出现费用异常高增的情况。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用有所下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，管理端成本控制取得一定成效，期间费用结构得到优化。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本有所降低。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
经营活动现金流转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比大幅增长170.42%，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回款大幅改善，现金流状况显著修复。单三季度经营活动现金流为-257.60万元，季度经营现金出现小幅净流出，需要关注后续回款的可持续性。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流大幅收窄流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比增长62.25%，主要是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金流出压力明显缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比大降181.79%，变动幅度位列全公司财务指标前列，主要原因是本期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，筹资端现金净流入转为净流出，公司外部融资规模明显收缩。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
投资风险提示
值得投资者重点关注的是，公司前三季度投资收益同比暴增22017.07%，完全来自子公司黄山天目债务重组收益，属于偶发非经常性损益，并非主业经营贡献，后续不具备可持续性。同时公司当前扣非净利润大幅下滑、单季度主业亏损，叠加控股股东20%股份公开征集转让事项尚未获得有权机构批准，实控人变更存在重大不确定性，投资者需充分警惕主业盈利疲软、权益变动不及预期等多重风险，理性评估投资价值。
