营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下降8.88%，整体营收规模呈现小幅收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
归母净利润同比下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下降42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比大降54.46%，利润端下滑幅度显著高于营收降幅。变动原因主要为报告期内公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加所致。
| 统计周期 | 归母净利润金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润大幅跳水
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1086.58万元同比大幅下滑83.05%，单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营已经阶段性陷入亏损。该指标大幅下滑主要系当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，利润贡献高度依赖非主业收益，主业造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下降影响，2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期下降54.46%，股东单位盈利水平明显收缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为1.29亿元，较上年年末的1.44亿元同比下降10.52%。但同期公司信用减值损失前三季度达-722.15万元，较上年同期的-272.65万元同比下滑164.86%，主要系子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，应收款项坏账计提压力大幅提升，账款回收风险不容忽视。
| 统计时点 | 应收账款金额（万元） | 较上年年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年年末的217.55万元仅微增0.9%，整体规模保持平稳，应收票据占流动资产比重不足1%，对公司资金周转的贡献度极低。
| 统计时点 | 应收票据金额（万元） | 较上年年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | +0.9% |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产盈利效率出现明显下滑，资产获利能力弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
存货规模有所收缩
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年年末的3918.46万元同比下降9.35%，存货规模小幅收缩，整体库存去化节奏平稳，未出现大规模库存积压风险。
| 统计时点 | 存货金额（万元） | 较上年年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势增长，反映出公司产品市场推广难度有所提升，投入产出效率有所下降。
| 统计周期 | 销售费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | +4.53% |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期管理端成本管控取得一定成效，一定程度上对冲了其他环节的利润压力。
| 统计周期 | 管理费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45% |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元小幅减少，公司当期有息负债利息压力略有缓解。
| 统计周期 | 财务费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52% |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，变动主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回流情况显著改善。但第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营现金流再度转负，后续经营回款可持续性仍待观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | +170.42% |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金流出压力明显减轻。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | +62.25% |
筹资活动现金流转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，由正转负，主要系当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期偿债规模显著高于新增融资规模，筹资端现金呈现净流出状态。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
风险提示
公司当期利润高度依赖债务重组等非经常性损益，主业盈利能力大幅弱化，同时控股股东20%股份公开转让事项尚需有权机构审批，实控人变更存在不确定性，建议投资者充分关注相关经营及权益变动风险，理性决策。
