营业收入同比小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；2026年前三季度累计营收14978.06万元，同比降幅5.76%，整体营收规模出现小幅收缩。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年第三季度单季，天目药业归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，较上年同期大幅下降54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，同比下滑42.93%。公司披露变动原因主要为本报告期所得税费用较上期增加，同时少数股东损益亦较上期增加，直接挤压了归母净利润的盈利空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润降幅显著
2026年第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，主业当期已出现阶段性亏损；前三季度扣非净利润仅为184.44万元，同比大幅下降83.05%，是本次财报中变动幅度最高的指标之一。公司披露该变动主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，扣非后主业盈利能力大幅缩水，盈利质量大幅走弱。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下跌
受归母净利润大幅下滑影响，2026年第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度基本每股收益为0.0666元/股，同比下滑42.93%，股东单位对应的盈利水平同步出现明显回落。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅缩水
扣非后对应的每股收益随主业盈利下滑同步走弱，前三季度扣非每股收益仅约0.0151元，较上年同期的0.089元出现断崖式下跌，反映公司主业为股东创造收益的能力已经大幅削弱。
应收账款规模回落
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元有所下降，公司披露子公司上海天目山、黄山天目报告期内计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅上升164.86%，对应收账款的潜在风险计提力度明显加大，需警惕后续账款回收不及预期的进一步减值风险。
| 统计时点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，整体规模维持在较低水平，票据类应收款项未出现明显异常波动。
加权平均净资产收益率大幅下行
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度该指标为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑，资产回报率显著降低。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，天目药业存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，整体库存规模处于相对合理区间，未出现大幅积压的情况。
| 统计时点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，公司在产品推广、渠道拓展方面的投入略有增加，对应复产的复方鲜竹沥液等新品后续销售推广仍需持续投入，后续销售费用存在进一步上行的可能。
管理费用同比回落
2026年前三季度管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，公司在行政运营、人员管控等方面的成本控制取得一定成效，一定程度对冲了其他费用端的压力。
财务费用小幅下降
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，公司当期债务融资成本略有优化。
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅增长170.42%，公司披露变动原因主要为本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款能力显著提升，是当期现金流表现的核心亮点。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，公司披露变动原因主要为本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能提升及技术改造项目的投入节奏有所放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，是本次财报中变动幅度最高的两项指标之一。公司披露变动原因主要为本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资净流入大幅收缩，后续偿债压力需持续关注。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
公司当前主业盈利能力大幅缩水，盈利高度依赖非经常性损益，同时控股股东20%股份公开征集转让事项尚需国有资产监督管理机构等有权机构批准，最终能否完成存在不确定性，叠加新品推广进度不及预期、行业政策变动等潜在风险，投资者需理性评估相关投资风险。
