营业收入同比下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下滑5.76%；单第三季度营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现阶段性承压态势，整体经营规模较上年同期有所收缩。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达到54.46%。利润下滑主要来自本报告期所得税费用同比增加，同时少数股东损益较上期同步增长，直接挤压了归母净利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润暴跌
2026年前三季度，公司扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，同比大幅下滑83.05%，单第三季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业当期经营直接陷入亏损。该指标大幅下滑的核心原因是本报告期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，账面利润高度依赖非经营收益支撑，主业造血能力大幅弱化。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅缩水影响，公司每股收益同步走低。2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅同样达到54.46%，股东单位盈利水平明显下降。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为12871.03万元，较上年末的14383.72万元减少约1512.69万元，一定程度上体现出公司回款效率有所提升，但过亿的应收规模仍占营收比重较高，后续坏账计提风险仍需警惕。同期子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅增长164.86%，已对利润形成明显侵蚀。
| 时间节点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模平稳
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年末的217.55万元基本持平，变动幅度不足1%，应收票据端未出现明显异常波动，票据回款结构保持稳定。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率仅为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司自有资本的盈利效率出现大幅下滑，资产回报率明显走低。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年末的3918.46万元减少约366.25万元，存货规模小幅下降，整体库存周转效率略有优化，未出现明显的库存积压减值风险。
| 时间节点 | 存货（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度，公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，销售端投入基本保持稳定，未出现营销费用异常激增的情况，费用投放效率有待进一步观察。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用有所收缩
2026年前三季度，公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比减少约255.27万元，降幅为5.45%，公司在管理端的成本控制取得一定成效，整体运营管理效率有所优化。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下行
2026年前三季度，公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比小幅减少5.52%，其中利息费用同比减少约33.18万元，整体融资成本略有下降，债务利息压力得到小幅缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，实现由负转正。核心驱动因素是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回款能力大幅改善，主业现金流造血能力阶段性修复。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
| 2025年前三季度 | -3083.11 | - |
投资活动现金流支出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，投资端现金净流出规模大幅收窄，主要是本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，产能投入节奏有所放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，直接由净流入转为大额净流出。变动核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期债务偿还规模显著高于新增融资规模，筹资端现金流压力明显上升。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对上述多项核心指标的大幅波动，提醒广大投资者高度警惕公司主业盈利弱化、利润依赖非经常性损益、筹资现金流大额净流出的潜在风险，同时关注控股股东股份转让事项的后续审批进展，理性评估投资价值，注意规避市场波动风险。
