营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单三季度营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现小幅下行态势，主营板块拓展压力有所显现。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元大幅下降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达54.46%。利润下滑主要来自本报告期所得税费用较上期增加，同时少数股东损益也较上期出现明显增长，对归母净利润形成明显侵蚀。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润锐减
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期大幅下滑83.05%，主要原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司核心主业的盈利造血能力出现明显弱化，利润对非经常性损益的依赖度大幅提升。单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已出现阶段性亏损。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，与归母净利润的变动幅度完全匹配，直接体现出当期公司每股盈利水平的大幅收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅走低
对应扣非净利润的大幅下滑，2026年前三季度扣非每股收益同步出现大幅下降，主业对应的每股盈利水平大幅缩水，反映出公司日常经营层面的获利能力出现明显滑坡，主业经营质量有所下滑。
加权平均净资产收益率明显收窄
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的使用效率出现明显下降，股东权益的回报水平大幅降低。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较2025年末的1.44亿元有所减少。但值得注意的是，报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户回款风险仍需警惕，账面应收款的实际回收质量存在不确定性。
| 时间节点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | - |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，该类款项规模处于较低水平，对公司整体资金占用影响有限。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | - |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，整体库存规模保持相对稳定，未出现明显的库存积压情况，但仍需关注医药行业产品迭代对存货跌价风险的影响。
| 时间节点 | 存货（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | - |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用率反而有所抬升，公司产品销售推广的投入产出效率出现一定程度的下降。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | - |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，公司当期在管理端的成本管控取得一定成效，部分对冲了其他板块的利润压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | - |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅减少，主要是当期利息费用同比有所降低，利息收入也同步缩减，整体财务费用端压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | - |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅增长170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营性现金流实现由负转正，是当期财报为数不多的亮点。但单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，三季度单季经营端现金出现净流出，后续现金流可持续性仍待观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要原因是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金净流出压力明显缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司筹资端从净流入转为净流出，外部融资获取资金的能力明显弱化，后续流动性补充渠道收窄。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
针对上述多项核心指标的异动，投资者需要重点警惕公司主业盈利大幅滑坡、利润高度依赖非经常性损益、筹资现金流由正转负、应收款坏账计提大幅增加等多重风险，同时公司控股股东拟公开征集转让20%股份或导致实控人变更，该事项尚未最终落地，后续经营稳定性存在较大不确定性，需密切关注后续公告审慎决策。
