营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下滑5.76%；单三季度实现营收5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现连续下行态势，主业扩张动力不足。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76% |
净利润大幅缩水
前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元大幅下滑42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅高达54.46%，利润端收缩速度远超营收下滑幅度，盈利质量承压。根据公告披露，净利润下滑主要源于报告期内所得税费用同比增加，同时少数股东损益较上期同步上升，进一步挤压了归母利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润暴跌超八成
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.99万元同比大降83.05%，单三季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业经营已出现阶段性亏损。公司当期非经常性损益合计达626.16万元，其中债务重组收益、其他营业外收入合计贡献超589万元，当期账面利润高度依赖非经常性损益支撑，主业造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅收缩影响，公司每股收益指标同步走低。前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益仅0.0148元/股，同比降幅达54.46%，股东账面回报水平大幅缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93% |
应收账款规模有所压降
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为1.29亿元，较上年末的1.44亿元减少约1513万元，降幅约10.52%。但公告显示，子公司上海天目山、黄山天目当期计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，说明应收账款回收难度仍在上升，坏账计提压力持续加大。
| 统计时点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至报告期末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年末的217.55万元仅小幅增长0.90%，基本维持原有规模，票据类回款在营收中的占比未出现明显变化，下游客户支付结构未得到实质性优化。
| 统计时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | +0.90% |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.95%，较上年同期大幅减少12.94个百分点；单三季度该指标仅为2.33%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑，资产获利能力持续走弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.33% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.95% | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年末的3918.46万元减少约366万元，降幅约9.35%，存货去化节奏有所加快，但结合营收下滑的背景来看，存货规模下降更多源于生产端收缩，而非销售端大幅放量拉动。
| 统计时点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
前三季度公司销售费用合计为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势上升，反映出公司产品市场推广难度加大，需要投入更多资源才能维持现有销售规模，费用投放的边际效益正在下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | +4.53% |
| 2025年前三季度累计 | 1016.51 | - |
管理费用同比收缩
2026年前三季度管理费用合计为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下滑5.45%，公司通过管控行政开支、优化人员配置实现了管理端降本，但降本幅度远不足以抵消营收下滑、信用减值增加带来的利润压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年前三季度累计 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下行
前三季度财务费用合计为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下滑5.52%，其中利息费用同比减少约33万元，主要源于公司当期债务规模小幅优化，利息支出有所压降，但整体债务负担仍处于较高水平，短期借款余额仍高达1.45亿元。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年前三季度累计 | 497.07 | - |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比增长170.42%，实现由负转正，主要得益于当期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加5600.43万元，回款效率大幅提升，经营端现金流转状况得到阶段性改善。单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，季度经营现金仍为净流出，回款的持续性仍待观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | +170.42% |
投资活动现金流支出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要源于当期购建固定资产、无形资产支付的现金较上年同期减少1660.75万元，产能扩张投入明显收缩，子公司黄山天目的产能提升及技术改造项目仍在推进，在建工程较上年末增长60.49%。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | +62.25% |
| 2025年前三季度累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下滑181.79%，由净流入转为净流出。公告披露，变动原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部筹资空间明显收窄，偿债压力持续上升。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年前三季度累计 | 1610.23 | - |
针对上述多项核心指标大幅异动的情况，提醒投资者注意相关风险：公司当前盈利高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益支撑，主业盈利能力大幅弱化，同时实控人拟变更事项仍存审批不确定性，复方鲜竹沥液复产的后续销售表现尚未验证，需警惕后续业绩进一步下行的风险。
