营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.4978亿元，较上年同期的1.5894亿元同比下滑5.76%；单三季度当期营收5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计区间 | 营收金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
归母净利润大幅下行
报告期内公司盈利水平出现明显滑坡，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元大降42.93%；单三季度当期归母净利润仅180.38万元，同比大幅下滑54.46%。利润下滑主要来自本报告期所得税费用较上期增加，同时少数股东损益也较上期有所增加。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润暴跌超八成
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.03万元同比大幅下滑83.05%，下滑幅度远超归母净利润。主要原因是当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，扣非后真实经营盈利能力大幅缩水，单三季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业当季处于亏损状态。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下行影响，公司每股收益同步出现明显下降：2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期大降54.46%，股东账面回报能力显著收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
扣非每股收益大幅缩水
对应扣非净利润的大幅下滑，2026年前三季度扣非每股收益仅约0.0151元，较上年同期水平锐减超八成，直接反映公司主业经营创造每股收益的能力出现断崖式下滑，盈利质量大幅下降。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元减少约1512.69万元，应收款项回收情况有所改善，但当前仍占总资产比例超30%，占比仍处于较高水平，后续坏账计提压力依然值得警惕。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元仅微增0.9%，基本保持稳定，应收票据整体规模较小，对公司现金流补充的贡献度有限。
加权平均ROE大幅回落
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，单位净资产的盈利效率出现大幅下滑，资产盈利能力明显弱化。
| 统计区间 | 加权平均ROE | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307% | 减少3.74pct |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94pct |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元减少约366.26万元，存货去化取得一定进展，库存积压风险有所缓释，但仍需关注后续动销效率能否持续提升。
| 时间节点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.33% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用率反而有所抬升，反映公司为拉动销售投入的边际成本在上升，投入产出效率有所下降。
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比减少约255.26万元，下降幅度5.45%，公司在管理端的降本增效措施取得一定成效，一定程度上对冲了其他环节的盈利压力。
财务费用有所收窄
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比减少约27.44万元，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本略有优化，财务端压力小幅缓解。
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，主要原因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回流情况大幅改善，但单三季度经营活动现金流为-257.60万元，当季主业现金流转负，仍需警惕后续持续性。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | +170.42% |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能投入节奏明显放缓，资本开支压力大幅降低。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | +62.25% |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，主要是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资净获取能力大幅收缩，流动性补充渠道明显收窄。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
整体来看，天目药业本次三季报呈现出“营收微降、利润大滑、主业盈利大幅缩水、筹资现金流大幅收缩”的特征，扣非净利润大降超八成凸显主业经营压力，叠加控制权变更尚存在不确定性，投资者需高度警惕后续经营不及预期的相关风险，理性评估标的投资价值。
