营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单第三季度营收为5042.59万元，同比下滑8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；第三季度单季归母净利润仅为180.38万元，同比下滑幅度高达54.46%。业绩下滑主要来自当期所得税费用同比增加、少数股东损益同比增长的双重挤压。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润骤降超八成
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期的1088.02万元同比暴跌83.05%，第三季度单季扣非净利润为-47.65万元，主业当期已陷入亏损。该指标大幅下滑的核心原因是当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司盈利高度依赖债务重组、政府补助等非经营性收益，主业造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅缩水影响，公司基本每股收益同步出现明显下滑：2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，单位股份对应的盈利水平大幅降低。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益承压
对应扣非净利润的大幅下滑，公司扣非每股收益同样表现疲软，2026年前三季度扣非后每股收益仅为0.0151元，较上年同期水平下降超80%，进一步印证公司主营业务的实际盈利能力已经出现明显滑坡，投资者需警惕主业持续走弱的长期风险。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所回落，应收账款占同期流动资产的比例约为59.92%，占总资产比例达30.54%，整体占比仍处于较高水平，且当期子公司上海天目山、黄山天目合计新增计提超569万元坏账，后续仍存在一定的减值压力。
| 报告时点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元仅小幅增长0.9%，规模保持基本稳定，应收票据在流动资产中的占比不足1.03%，对公司整体回款质量的影响相对有限。
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；第三季度单季该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，净资产的盈利效率出现大幅下滑，股东权益的回报能力显著弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
存货规模小幅收缩
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元有所下降，存货占流动资产的比例约为16.54%，整体库存规模处于相对合理区间，但需结合后续产品动销情况警惕存货跌价风险。
| 报告时点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用反向增长，反映出公司为拉动销售需要投入更多的渠道资源，销售投入的产出效率有所下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | +4.53 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用有所压降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，显示公司当期在内部运营端实施了一定的成本管控措施，管理端的费用支出得到阶段性控制，部分对冲了其他环节的盈利压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅回落
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，整体债务融资成本得到小幅优化，但财务费用绝对规模仍对利润形成持续侵蚀。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，实现由负转正。该指标改善的核心驱动因素是当期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加5600.43万元，回款情况明显好转，经营端的现金创造能力阶段性修复。但第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营现金再度转负，后续现金流稳定性仍待观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | +170.42 |
投资活动现金流支出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要原因是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端的现金流出压力明显缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | +62.25 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下滑181.79%，由净流入转为净流出。变动核心原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资的净规模大幅收缩，筹资端的现金流贡献能力显著弱化，后续需关注公司的流动性补充情况。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对上述多项核心指标的异常波动，提醒广大投资者注意：公司当前盈利高度依赖非经常性损益，主业盈利能力大幅下滑，同时筹资端现金流大幅转负，叠加控股股东拟公开征集转让20%股份可能导致实控人变更的不确定性，后续经营层面、股权层面均存在多重潜在风险，需审慎评估投资价值，理性防控投资风险。
