营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单三季度营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%，整体营收规模呈现小幅收缩态势，主营板块的市场拓展未达同期水平。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元大幅下降42.93%；单三季度归母净利润180.38万元，同比降幅达54.46%。利润下滑主要来自本报告期所得税费用同比增加，同时少数股东损益较上期同步增长，对归母净利润形成明显挤压。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润降幅显著
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期大降83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，当期主业经营已出现小幅亏损。该指标大幅下滑的核心原因是本期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司账面利润高度依赖债务重组、其他营业外收入等非主业收益，主业造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下行
受归母净利润大幅下滑影响，公司每股收益指标同步走低。单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度基本每股收益为0.0666元/股，同比下降42.93%，股东账面盈利水平被明显摊薄。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅收缩
对应扣非净利润的大幅下滑，公司扣非每股收益同样出现显著收缩，前三季度扣非每股收益仅约0.0151元/股，较上年同期的0.090元/股左右的水平大幅下滑，主业经营贡献的每股收益已处于极低水平。
应收账款规模回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较上年度末的1.44亿元下降10.52%，应收款项回收情况有所改善，但整体1.29亿元的规模仍占前三季度营业收入的85.9%，营收对赊销的依赖度仍处于较高水平，后续坏账减值风险仍需警惕。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，应收票据整体规模较小，对公司流动资金的占用程度较低，未出现大幅波动情况。
加权平均净资产收益率下滑
2026年三季度单季公司加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司自有资本的盈利效率出现明显滑坡，资产创收能力弱化。
| 统计周期 | 加权平均ROE（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元下降9.35%，库存去化有所推进，存货周转效率小幅提升，不存在明显的库存积压减值风险。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，销售端投入未出现明显扩张，对应营收规模反而同比下滑，反映出销售投入的产出效率有所降低。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司本期在管理端推行了成本管控措施，相关行政开支得到一定程度的压缩，费用端管控初见成效。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用471.98万元，较上年同期有所减少，整体融资成本小幅回落，利息支出压力略有缓解。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
研发费用无相关列支
本期财报中未披露研发费用相关的列支数据，公司当期未发生对应规模的研发投入，产品迭代与技术升级的推进力度不足，长期来看可能影响核心产品的市场竞争力。
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比增长170.42%，实现大额转正，核心驱动因素是本期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，销售回款情况大幅改善，主业现金生成能力显著修复。单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，当季经营现金短暂净流出，后续回款可持续性仍需观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，净流出规模大幅收窄，主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，由净流入转为大额净流出，核心原因是本期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资规模明显收缩，偿债资金支出规模大于新增融资流入，后续流动性补充渠道存在收紧风险。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
公司当前利润高度依赖非经常性损益，主业盈利大幅缩水，同时控股股东20%股份公开转让事项尚需监管审批，实控人变更存在不确定性，叠加新产品复方鲜竹沥液的市场化推广效果尚未验证，投资者需警惕后续业绩波动风险，理性评估投资价值。
