营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期同比下降8.88%，营收端呈现逐季承压的态势，整体经营规模较上年同期有所收缩。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
净利润大幅缩水
2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，较上年同期同比下滑54.46%。利润下滑主要系报告期内公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益同步增加所致，盈利水平较上年同期出现明显滑坡。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润暴跌超八成
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大幅下滑83.05%，是所有盈利指标中下滑幅度最大的项目。扣非利润大幅下滑主要受非经常性损益较上年同期增加293.58万元影响，公司主业自身的造血能力已经出现明显弱化，单三季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业单季度已陷入亏损状态。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
盈利水平的下滑直接带动每股收益指标走低，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期同比下降54.46%，股东单位份额对应的盈利规模明显收缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年第三季度公司加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；2026年前三季度该指标为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的获利效率出现显著下滑，资产盈利效率已大不如前。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年年末的14383.72万元下降约10.52%，应收账款规模有所收缩，但当前应收账款占公司总资产的比例仍超过30%，占款规模依然较高，后续坏账计提压力不容忽视。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年年末的217.55万元基本持平，变动幅度不足1%，该部分应收款项规模保持稳定，未出现明显的大幅波动情况。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90% |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年年末的3918.46万元下降约9.35%，存货规模小幅回落，整体库存周转效率有所优化，不存在明显的库存积压风险。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收规模同比下滑的背景下，销售费用反而出现逆势增长，反映出公司产品销售端的推广投入效率有所下降，单位营收对应的销售投入有所抬升。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53% |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比下降
2026年前三季度公司管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司在管理端的成本管控取得一定成效，管理费用规模有所收缩，一定程度上对冲了部分盈利下滑压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用有所收窄
2026年前三季度公司财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，公司整体融资成本得到一定优化，利息支出压力小幅缓解。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅改善，同比增幅达170.42%，变动原因主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回款情况大幅好转，主业现金流质量得到明显修复。单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，单季度经营现金流为负，需警惕后续回款可持续性。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42% |
投资活动现金流大幅改善
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能技改等资本开支规模大幅收缩，投资端现金流出压力明显降低。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25% |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，是所有现金流指标中变动幅度最大的项目之一，变动原因主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期筹资端现金净流入规模大幅收缩，筹资活动现金流由正转负，后续公司外部融资环境的变化值得投资者重点关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
整体来看，天目药业2026年三季报呈现出“营收微降、扣非利润大幅滑坡、主业单季亏损、筹资现金流骤降”的特征，公司当前盈利高度依赖非经常性损益支撑，主业造血能力明显弱化，叠加当前控股股东拟公开征集转让20%股份，控制权变更存在较大不确定性，提醒广大投资者充分警惕相关经营波动与权益变动风险，理性评估投资价值。
