营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收端呈现阶段性收窄态势，整体经营规模出现小幅收缩。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润明显下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下降42.93%；第三季度单季归母净利润仅180.38万元，同比大幅下滑54.46%。业绩下滑主要受报告期内所得税费用同比增加，同时少数股东损益同比大幅增长影响，盈利端承压特征显著。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅缩水
2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.90万元同比大降83.05%；第三季度单季扣非净利润为-47.65万元，主业经营出现阶段性亏损。扣非利润大幅下滑的核心原因是当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司账面利润高度依赖债务重组、政府补助等非经常性收益，主业造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步走低
2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，每股盈利水平随归母净利润同步大幅回落，股东单位盈利贡献明显下降。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现显著下滑，资产盈利能力弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所压降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较上年末的1.44亿元同比下降10.52%，应收账款规模出现阶段性收缩。但报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户回款风险仍需警惕。
| 统计时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较上年末的217.55万元微增0.90%，整体规模保持稳定，应收票据对应的回款质量未出现明显异动。
| 统计时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年末的3918.46万元同比下降9.35%，库存去化效果有所显现，存货周转效率略有提升，库存积压风险得到阶段性缓解。
| 统计时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，销售端投入小幅提升，对应营收规模反而出现下滑，销售投入的转化效率有所降低。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度累计 | 1016.51 | - |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司在管理端的降本举措取得一定成效，期间费用结构得到优化。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度累计 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用同比有所缩减，当期利息收入也同步减少，整体财务负担小幅降低。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度累计 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比大幅增长170.42%，核心驱动因素是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回流情况显著改善，但第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营现金出现净流出，后续现金流稳定性仍待观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金压力得到缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比大幅下降181.79%，主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资规模大幅收缩，筹资端现金由净流入转为净流出，流动性补充渠道有所收窄。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度累计 | 1610.23 | - |
针对上述多项财务指标异动，提醒广大投资者注意：公司当前账面利润高度依赖债务重组等非经常性收益，主业盈利能力大幅弱化，同时控股股东20%股份转让事项尚需国资监管部门审批，后续实控人变更存在不确定性，叠加新复产的复方鲜竹沥液品种后续销售推广存在市场不及预期的风险，需警惕相关投资风险，理性评估公司长期经营价值。
