营业收入同比下滑5.76%
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势，主业增长动力略显不足。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑42.93%
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达54.46%。利润下滑主要受本报告期所得税费用同比增加，以及少数股东损益同比扩大影响，盈利端的压力已在单季度维度显著显现。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大降83.05%
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期同比大幅下滑83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营阶段性出现亏损。该指标大幅下滑的核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，说明当期账面利润高度依赖非主业的偶发性收益，核心主营业务的造血能力已大幅弱化。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同比下滑42.93%
2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，与归母净利润的变动幅度完全匹配，每股对应的盈利水平已出现明显缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点。单位净资产的获利能力出现大幅下滑，资产运用效率明显降低。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降，回款情况出现阶段性改善，但应收账款规模仍占流动资产的六成以上，后续坏账计提的潜在风险仍需警惕。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，应收票据在流动资产中的占比极低，对公司现金流的补充作用十分有限。
| 时间节点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元小幅下降，存货周转效率有所优化，但整体库存规模仍需结合后续销售情况观察是否存在滞销减值风险。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅同比上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在当期营业收入同比下滑的背景下，销售费用率反而有所提升，反映出公司产品市场推广的投入产出效率有所下降。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用同比有所下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，公司阶段性实施了管理端的成本管控措施，期间费用结构得到一定优化。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用同比小幅回落
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用为471.98万元，较上年同期有所减少，公司当期债务融资成本得到一定控制。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅转正，同比增幅达170.42%，主要得益于当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端的现金回款情况大幅改善。不过单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，三季度单季经营现金流出大于流入，后续现金流稳定性仍需观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流减亏明显
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，产能技改相关的资本开支阶段性收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期偿债规模明显大于新增融资规模，筹资端现金流呈现大额净流出状态，后续债务接续压力需警惕。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
从本次财报数据来看，天目药业当期利润高度依赖债务重组等非经常性损益，主业扣非盈利能力大幅滑坡，同时正推进控股股东20%股份公开征集转让事项，实控人变更存在重大不确定性，叠加医药行业政策调整、新品推广不及预期等潜在因素，投资者需充分警惕相关投资风险，理性评估公司基本面变化。
