营收规模同比小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单第三季度营收为5042.59万元，较上年同期下降8.88%，营收端连续两个统计维度出现同比收缩，反映公司当期主营销售规模有所承压。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
净利润同比大幅缩水
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达到54.46%，利润端下滑幅度远超营收降幅，主要系当期所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加所致。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润降幅超八成
2026年前三季度扣除非经常性损益的归母净利润仅184.44万元，较上年同期同比大降83.05%，下滑幅度显著高于账面净利润。当期非经常性损益合计达626.16万元，主要来自债务重组损益、其他营业外收入和支出等非主营收益，公司核心经营业务的实际盈利水平已出现大幅滑坡，需警惕主业造血能力不足的风险。单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业单季度已陷入亏损状态。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，每股对应的盈利水平随净利润同步大幅收缩，股东账面回报能力明显下降。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的使用效率大幅下降，股东权益的盈利创造能力明显弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降，回款情况得到一定改善。但需注意当期子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅增长164.86%，下游客户的回款风险仍在持续释放，坏账计提压力未明显缓解。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本保持稳定，票据类款项占流动资产比例极低，对公司资金流动性的影响十分有限。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模同比小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元有所回落，库存去化取得一定进展，存货积压风险得到小幅缓解。
| 时间节点 | 存货余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用反向增长，反映公司当期为拉动销售投入了更多资源，但并未带动营收规模同步提升，销售投入的转化效率有所下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用同比有所压降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比小幅下降，体现出公司当期在内部运营端实施了一定的成本管控措施，对期间费用的扩张形成了约束。
| 统计周期 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用同比有所减少，利息收入同步收窄，整体融资成本端的压力略有缓解。
| 统计周期 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅改善，同比增幅达170.42%，主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元所致。但单第三季度经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营现金再次流出，回款的持续性仍需观察。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42% |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元所致，公司当期产能扩张、技术改造的资本开支节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25% |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，主要系当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元所致，公司外部融资规模明显收缩，筹资端的现金造血能力大幅下降。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
整体来看，天目药业2026年前三季度主业盈利大幅滑坡，利润高度依赖非经常性损益，筹资端现金流大幅收缩，叠加当前控股股东拟公开征集转让20%股份，后续控制权变更存在不确定性，同时复产的复方鲜竹沥液品种未来市场推广效果仍存变数，投资者需充分关注上述多重风险，谨慎评估投资价值。
