营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下滑5.76%；单三季度单季营收5042.59万元，同比下滑8.88%，整体营收规模出现阶段性收缩，反映公司当前主营医药业务的市场拓展面临一定压力。
| 统计周期 | 营收金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达到54.46%。利润下滑核心原因是报告期内所得税费用同比大幅增加，同时少数股东损益也较上期明显上升，直接挤压了归母利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润暴跌
公司前三季度扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，同比大幅下滑83.05%，单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已出现亏损。该指标大幅下滑的核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，说明公司当期账面利润高度依赖非主业收益，核心经营盈利能力已出现明显弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅缩水影响，2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，每股盈利水平同步出现明显回落。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，单位净资产的盈利效率出现显著下滑，股东权益回报能力明显下降。
| 统计周期 | 加权平均ROE（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
应收款项小幅下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为1.29亿元，较2025年末的1.44亿元有所回落，显示公司前期回款情况有所改善，但上亿元的应收规模仍占同期营收的较高比例，后续坏账计提风险仍需警惕。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 |
| 2025年末 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元几乎没有变动，应收票据整体规模较小，对公司现金流的影响程度有限。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 219.51 |
| 2025年末 | 217.55 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元有所下降，存货去化取得一定进展，库存积压压力略有缓解。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 |
| 2025年末 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用率反而有所抬升，反映公司为拉动销售投入了更多资源，但尚未转化为营收增量。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用有所缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降，显示公司当期在内部管理端采取了降本控费措施，管理端的成本压力有所缓解。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下滑，主要是当期利息支出规模有所缩减，整体融资成本控制取得一定成效。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅转正，同比增幅达170.42%，核心驱动因素是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况大幅改善，经营端现金流健康度明显提升。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流明显收窄流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金流出压力显著降低。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下滑181.79%，核心原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期筹资端现金净流入消失，转为净流出状态，外部融资支撑力度明显减弱。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
天目药业当前利润高度依赖债务重组、政府补助等非经常性损益，主业盈利能力大幅弱化，同时控股股东20%股份公开征集转让事项仍存在审批不确定性，叠加医药行业政策变动、新品推广不及预期等因素，投资者需警惕后续业绩波动风险，理性评估投资价值。
