营业收入变动情况
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下滑5.76%；单三季度营收为5042.59万元，同比下滑8.88%，营收端呈现小幅下行态势，反映公司当前主营业务拓展承压。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润变动情况
2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大幅下滑42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比下滑54.46%。利润下滑核心原因是本报告期所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加，直接挤压了归母利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润变动情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为184.44万元，较上年同期同比下滑83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已经陷入小幅亏损状态。扣非利润大幅下滑主要是因为非经常性损益较上年同期增加293.58万元，说明当前公司盈利高度依赖非主业收益，主营业务造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益变动情况
2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，每股收益变动趋势与归母净利润完全匹配，反映单位股本对应的盈利水平出现明显滑坡。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率变动情况
2026年第三季度单期加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现显著下降，股东权益的回报水平明显收缩。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
应收账款变动情况
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元有所回落，但整体规模仍处于高位。叠加报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，大额应收款对应的坏账计提压力持续攀升，存在进一步侵蚀利润的风险。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据变动情况
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，2025年末该项目余额为217.55万元，两个报告期数值基本持平，应收票据规模维持在较低水平，公司回款结构中票据占比极低，现金流回笼的票据化补充空间有限。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货变动情况
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，整体存货规模处于合理区间，未出现大幅积压的情况，库存周转压力相对可控。
| 时间节点 | 存货余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用变动情况
2026年前三季度公司销售费用发生额为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下销售费用逆势增长，反映公司为拉动销售加大了投放力度，但目前尚未转化为营收的同步增长，投入产出效率有所下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用变动情况
2026年前三季度公司管理费用发生额为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比小幅下降5.45%，公司在管理端实施了一定的成本管控措施，费用规模有所收缩，但管理费用绝对额仍处于高位，占当期营收比重接近30%，对利润的挤占效应依然明显。
| 统计周期 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用变动情况
2026年前三季度公司财务费用发生额为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比小幅下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，主要是公司债务规模略有优化，利息支出压力小幅缓解。
| 统计周期 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流变动情况
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，核心驱动因素是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金流从净流出转正，流动性得到阶段性改善。但单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，单季度经营现金再次转负，现金流稳定性不足的问题依然突出。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流变动情况
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，变动主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期资本开支规模大幅收缩，投资端现金流出压力明显减轻。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流变动情况
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下滑181.79%，是全报表变动幅度第二大的核心指标。变动主因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司筹资端从净流入转为净流出，外部融资的现金流支撑力度明显减弱。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
投资风险提示
值得投资者重点警惕的是，公司当期投资收益同比暴增22017.07%完全来自子公司黄山天目债务重组收益，属于不可持续的非经常性损益，当前主业扣非利润大幅滑坡、单季度扣非已现亏损，叠加筹资端现金流大幅转负、大额应收款坏账计提压力攀升，同时控股股东20%股份转让事项尚需国资审批存在不确定性，后续业绩持续性存在较大变数，投资者需充分警惕基本面波动带来的投资风险。
