营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下滑5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下滑42.93%；单三季度该指标仅为180.38万元，同比大幅下滑54.46%。业绩下滑主要来自两方面影响：本报告期公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期同步增加，直接侵蚀了归母净利润规模。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅跳水
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期大幅下滑83.05%，单三季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业当期陷入亏损。该指标大幅下滑主要受非经常性损益变动影响，当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，挤压了主业盈利空间，反映公司核心经营业务的造血能力出现明显弱化。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下降影响，公司每股收益指标同步走低：2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，直接反映股东当期的单位盈利水平出现明显收缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅缩水
对应扣非净利润的下滑，2026年前三季度扣非每股收益仅为0.0151元/股，较上年同期的0.0968元/股大幅缩水，单三季度扣非每股收益为-0.0039元/股，主业当期无法为股东创造正向收益，凸显公司主营业务的盈利质量存在显著隐忧。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元减少10.52%。但需注意的是，报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，说明公司应收款项的回收风险仍在持续暴露，后续坏账计提压力不容忽视。
| 时间节点 | 应收账款（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年末 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元微增0.9%，整体规模保持稳定，该部分流动资产的回款确定性相对较高，未出现明显异常波动。
加权平均净资产收益率大幅走低
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；2026年前三季度该指标为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，意味着公司净资产的获利能力出现断崖式下滑，资产运营效率明显下降。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模有所收缩
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元减少9.35%，整体库存规模有所压降，未出现明显的库存积压风险。
| 时间节点 | 存货（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年末 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势上升，反映公司为拉动产品销售加大了市场投放力度，但投入产出效率未达预期。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期在行政运营端采取了一定的降本措施，管理端成本得到有效管控。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用从上年同期的505.16万元降至471.98万元，有息负债的融资成本得到一定优化。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，主要得益于本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况大幅改善，经营端的现金流转状况明显好转。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
| 2025年前三季度 | -3083.11 | - |
投资活动现金流降幅收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，产能相关的资本开支大幅收缩，投资端现金流出压力显著缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，变动幅度位列全财报最高区间。该指标大幅变动的核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期大幅压缩了债务融资的净规模，筹资端的现金造血能力明显收缩。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对上述多项核心指标的异动，提醒投资者高度关注公司主业盈利大幅弱化、信用减值风险持续暴露、筹资端现金流大幅收缩的多重叠加风险，同时公司控股股东拟公开征集转让20%股份事项仍存在审批不确定性，后续需密切跟踪相关事项进展，理性评估投资价值，注意规避潜在波动风险。
