营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，整体营收端呈现阶段性收缩态势，主营业务规模较上年同期有所收窄。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比下滑幅度达54.46%，利润端收缩幅度远超营收端，公司盈利水平出现明显滑坡。变动原因显示，本报告期公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益亦较上期增加，共同拖累了当期归母净利润表现。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅跳水
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期同比下滑83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，首次出现单季度扣非亏损。变动原因显示，当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，扣非后核心主业的实际盈利能力已经出现显著弱化，公司盈利高度依赖非经常性损益支撑。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，与归母净利润变动幅度完全匹配，单位股本对应的盈利能力出现大幅下降。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅缩水
对应扣非净利润的大幅下滑，2026年前三季度扣非每股收益仅为0.0151元/股，较上年同期大幅下滑83%以上，反映出公司主业带来的每股实际盈利已经处于极低水平，主业造血能力明显不足。
应收账款规模回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元下降约10.52%，应收账款规模有所收缩，但整体仍保持在1.2亿元以上的高位，占前三季度营收比重超过85%，营收转化为实际现金流入的效率仍处于较低水平。
| 时间节点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，变动幅度不足1%，应收票据规模长期保持低位，公司营收结算中票据占比极低。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均净资产收益率大幅下降
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司自有资本的盈利效率出现断崖式下滑，净资产创造收益的能力显著弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元下降9.35%，存货规模有所收缩，整体库存压力有所缓解。
| 时间节点 | 存货（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势增长，销售投入的产出效率有所下降。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度累计 | 1016.51 | - |
管理费用同比下降
2026年前三季度管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期在管理端实施了一定的成本管控措施，管理端费用支出有所收缩。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度累计 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，公司当期债务付息压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度累计 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，由净流出转为净流入，变动原因主要是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回流情况出现明显改善。单三季度经营活动现金流量净额为-257.60万元，出现阶段性净流出。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，净流出规模大幅收窄，变动原因主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，公司当期产能改造等长期资产投入规模明显收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，由净流入转为大额净流出，变动原因主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期偿债规模显著高于新增融资规模，筹资端现金流呈现明显收缩态势。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度累计 | 1610.23 | - |
针对上述财务异动，投资者需重点关注两大核心风险：一是公司扣非净利润大幅下滑、单季度扣非转亏，盈利高度依赖债务重组等非经常性损益支撑，主业盈利能力存疑；二是公司当前推进控股股东20%股份公开征集转让事项，实控人变更存在重大不确定性，叠加信用减值损失同比大增164.86%，子公司大额坏账计提压力凸显，后续业绩波动风险需高度警惕。
