营业收入同比小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下滑5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，同比下滑8.88%，整体营收规模呈现小幅收缩态势，反映出公司当前主营业务拓展面临一定压力。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季营业收入 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度营业收入 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元大幅下滑42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比大降54.46%。利润下滑主要源于报告期内公司所得税费用较上期明显增加，同时少数股东损益同比增幅较大，直接侵蚀了归属母公司股东的利润空间。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季归母净利润 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度归母净利润 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润骤降超八成
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.92万元大幅下滑83.05%；单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已出现阶段性亏损。该指标大幅下滑主要因当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，挤压了核心主业的盈利表现，公司主营业务自身的造血能力出现明显弱化。
| 指标维度 | 金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季扣非净利润 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度扣非净利润 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下滑影响，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，单位股份对应的盈利水平出现明显缩水。
| 指标维度 | 每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季基本每股收益 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度基本每股收益 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单第三季度该指标仅为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司股东权益的盈利效率出现显著下降，资产收益能力明显弱化。
| 指标维度 | 收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026Q3单季加权平均净资产收益率 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度加权平均净资产收益率 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为1.29亿元，较上年度末的1.44亿元有所下降，显示公司当期回款力度有所提升，但过亿元的应收规模仍存在一定坏账计提风险，报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，后续坏账风险仍需警惕。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，应收票据规模较小，对公司整体资金占用影响有限。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元小幅下降，存货周转效率有所优化，不存在明显的库存积压风险。
| 时间节点 | 存货余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，公司在市场推广、渠道拓展方面的投入保持稳中有升的态势，与当期营收小幅下滑的表现并不匹配，销售投入的转化效率有待提升。
| 报告期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用有所压降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降，显示公司当期在内部管理成本管控方面取得一定成效，一定程度上对冲了其他环节的成本压力。
| 报告期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用持续下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，公司当期债务利息支出压力有所缓解。
| 报告期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，主要得益于当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况大幅改善，经营端的现金流质量得到显著修复。
| 报告期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流支出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要因当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩。
| 报告期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅变动181.79%，主要因当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期筹资活动现金净流入不再，转为净流出状态。
| 报告期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
公司当前盈利高度依赖非经常性损益支撑，扣非净利润大幅下滑反映主业盈利能力已明显弱化，同时控股股东拟公开征集转让20%股份或导致实控人变更，复方鲜竹沥液复产的后续推广效果仍存在不确定性，提请投资者充分关注相关风险，理性决策。
