营业收入小幅下滑
2026年第三季度天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营收1.4978亿元，同比下滑5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势，主营板块增长动能不足。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅缩水
单季度归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，同比大幅下降54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，同比下滑42.93%。业绩下滑主要受报告期内所得税费用增加、少数股东损益同比上升影响，盈利水平较上年同期明显回落。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅下滑
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，同比大幅下滑83.05%，第三季度单季扣非净利润更是为-47.65万元，主业经营盈利能力极弱。该指标大幅下滑主要是由于当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司利润高度依赖非经营性收益，主业造血能力严重不足。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度基本每股收益为0.0666元/股，同比下滑42.93%，与归母净利润变动幅度完全匹配，反映出公司单位股本对应的盈利能力大幅下降。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益低位运行
对应扣非净利润表现，前三季度扣非每股收益仅约0.0151元/股，第三季度单季扣非每股收益为负值，进一步印证公司主营业务自身创造收益的能力十分薄弱，盈利质量存在明显瑕疵。
应收账款规模下降
截至2026年9月30日，公司应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所回落。但值得注意的是，当期子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户回款风险正在持续暴露，后续坏账计提压力仍需警惕。
| 统计时点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模微增
截至报告期末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元小幅增长，整体规模处于较低水平，对公司流动资产占用有限。
| 统计时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度该指标为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现显著滑坡，股东权益回报水平明显下降。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至报告期末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元有所下降，整体库存去化节奏平稳，未出现大幅积压的情况。
| 统计时点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，公司在市场推广、渠道维护方面的投入保持稳定，未出现大幅扩张的情况。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 小幅上升 |
管理费用有所下降
前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所减少，反映出公司当期在内部运营管理端采取了一定的控本增效措施，管理端成本得到一定程度的控制。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | 有所下降 |
财务费用小幅回落
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，主要得益于当期利息支出有所减少，公司整体融资成本压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | 小幅回落 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大幅增长170.42%，主要是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回款情况明显改善。但第三季度单季经营活动现金流为-257.60万元，单季度经营现金流再次转负，后续现金流可持续性仍存不确定性。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流明显改善
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下滑181.79%，主要是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部筹资活动大幅收缩，资金端外部支撑力度明显减弱。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
投资风险提示
从本次财报数据来看，天目药业当前主业盈利能力极弱，利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益，同时信用减值损失大幅增长、单季度经营现金流转负、筹资端现金流大幅净流出，叠加当前控股股东拟公开征集转让20%股份可能导致实控人变更的不确定性，以及复方鲜竹沥液新复产品种后续推广不及预期的潜在风险，投资者需高度警惕公司基本面波动带来的投资风险，理性评估标的长期投资价值。
